操盘必读 10月25日证券市场要闻及简评

http://finance.sina.com.cn 2004年10月25日 08:33 光大证券

　　光大证券南京叶剑

　　一、供求关系/资金供应

　　深圳特区报《保险资金获准直接投资股市》“经国务院批准，中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会24日联合发布并实施《保险机构投资者股票投资管理暂行办

法》。这标志着，我国保险资金首次获准直接投资股票市场。”“根据《办法》规定，我国允许保险机构投资者在严格监管的前提下直接投资股市，参与一级市场和二级市场交易，买卖人民币普通股票、可转换公司债券及保监会规定的其他投资品种。同时，保险机构投资者投资股票的比例，按成本价格计算，最高不超过本公司上年末总资产规模的5%。”

　　简评：上述消息带来思考：1、管理层在千三关口推出上述利好，似有护盘千三之意。千三之下需要多关注利好的出台。 2、加强资金供应，是解困目前股市的办法之一。但保险资金不是所有股票的“解放军”。也不是缺乏投资价值的股票的“解放军”。对于绩平绩差股、成长性衰退股、预警预亏股、长庄老庄股等，反弹仍旧构成逢高减磅的机会。

　　二、供求关系/资金供应/银行系基金动态

　　中国经营报《银行设立基金公司工行拔头筹》“工商银行将成为商业银行设立基金公司的首家试点。这是中国金融业摸索混业经营的第一步。据工行上海分行有关人士透露，在近日工行总行召开的电视电话会议上，总行领导明确表示：‘年内成立，大局已定。’”“新基金公司的设立方案为：注册资本金5亿元人民币，工商银行占有67%股权，余下33%股权由其他方组成。第一只基金将于新公司获批成立的一年之后发行。”

　　简评：资金源源入市，将进一步导致分化：一方面，缺乏投资价值的股票，仍旧会无人问津，陷入“干瘪”、“阴跌”的过程；另一方面，绩优成长股，则可能受到越来越多的资金追捧。从而强者恒强。未来投资人也将“两极分化”。

　　三、政策动态

　　新华社《温家宝指出：四季度做好7项工作》“本月20日上午和22日下午，总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析三季度内地经济形势，研究部署四季度经济工作，要求第四季度要突出做好7项工作。”“农业基础不稳固，固定资产投资规模仍然偏大，物价上涨面临较大压力。”“一是进一步做好‘三农’工作。搞好秋粮收购，保证农民增产增收。抓好秋冬种，增加粮食播种面积。加强冬季农田水利基本建设。二是继续控制固定资产投资规模。通过实行市场准入、产业政策和行业规划等措施，加强对新上项目的引导、控制和监督，防止集中上项目。认真贯彻国务院关于深化改革严格土地管理的决定，依法管好土地。合理控制货币信贷总量，调整信贷结构，完善信贷管理机制。三是加强经济运行调节。做好煤炭、电力、铁路运输的组织协调工作，保证各地冬季生产生活的需要。四是认真做好财政税收工作。五是加大市场和物价监管力度。保持物价基本稳定。六是重视解决关系群众切身利益的问题。七是搞好安全生产。”

　　简评：由上可见，物价上涨等问题导致宏观调控还在继续，受到宏观调控的行业还有衰退的可能性。此类行业的股票需要继续逢高减磅。但是，煤电油运预计还有市场热点所在。但是注意：煤是煤炭，电是水电＋电力设备、不包括火电，油是石油，不包括石化；运是高速公路、港口、机场等垄断性行业、不包括出租车、公交客运、航空等石油涨价的受害企业。

　　四、原油市场

　　新华网《纽约市场原油期货收盘价突破55美元》“由于市场对北半球冬季燃油供应看法悲观，10月22日纽约商品交易所12月原油期价每桶上涨70美分，达到55.17美元。伦敦国际石油交易所12月北海布伦特原油期货每桶上涨50美分，报收于51.22美元。”“9月中旬以来，纽约市场原油期货价格每桶上涨幅度超过10美元。面对涨势凶猛的国际油价，经济学家纷纷下调对明年全球经济增长的预期。摩根士丹利最近将其预期从原来的3.9%调整到3.6%，并表示，随着油价走高可能继续下调预期。”

　　简评：油价上涨继续对于经济构成制约、对于石油的下游行业构成利空；同时，继续对于原油和石油贸易等相关行业构成利好。

　　五、周边动态/全球股市动态

　　华西都市报《油价攀上55美元道指上周五狂跌》“由于油价上涨，近期跌跌不休的美国股市上周五又现黑色星期五，三大股指全线暴跌，道指创出了年内新低。上周五国际原油价突破55美元大关，加上微软、亚马逊等权重股公布的业绩低于预期，这使美国股市上周五再度大跌。当天道指下跌了107.95点，报收9757.81点，跌幅为1.09%。盘中一度下跌至9753.02点，突破了道指在8月13日创下的9783.90点的年内低点，道指上周累计下跌了1.8%。”

　　简评：美股大跌、一般会波及亚洲股市。今天即使内地股市上涨，香港等股市的下跌，还将牵制内地股市。未来内地股市还将受到高油价问题牵累、周边市场走熊牵累、业绩衰退牵累等诸多问题困扰。“股指走大牛”并不现实。只有局部板块例如叶剑提出的“新十朵金花”中部分股票可以走大牛。投资人可以优先关注其中的瓶颈行业、高成长行业、垄断性行业。(ye_sword@sina.com）

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