券商集合理财资金门槛最低5万元

　　证监会昨日发布的《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》，是在去年12月18日发布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》的基础上制订的。从《通知》《试行办法》中，我们可以了解集合理财这种继开放式基金之后的又一种新兴金融投资产品的特点。下面，我们通过比较集合理财和基金的异同，让投资者能够完全掌握集合理财这种产品的特点。

　　集合理财属于资产管理业务的一种形式，顾名思义，它是券商把社会上零散的资金集中起来，由专家进行管理。它和证券投资基金一样，都属于资产管理业务类型，它们之间在业务开展上有很强的互补性，可以满足不同投资者的投资偏好。

　　券商资产要上3亿

　　证券公司从事集合资产管理业务

　　必须具备哪些条件？《试行办法》明确规定，证券公司办理集合资产管理业务，除应取得客户资产管理业务资格并持续具备资格条件外，还应当符合下列要求：1、具有健全的法人治理结构、完善的内部控制和风险管理制度,并得到有效执行；2、设立限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币3亿元；设立非限定性集合资产管理计划的，净资本不低于人民币5亿元；3、最近1年不存在挪用客户交易结算资金等客户资产的情形；4、中国证监会规定的其他条件。

　　集合理财的风险由谁承担

　　客户承担投资风险是资产管理业务最基本的特征。证券公司不得向客户做出保证资产本金不受损失或取得最低收益的承诺。但是，证券公司、资产托管机构在客户资产管理业务活动中违反合同约定或未切实履行职责并造成损失的，客户可依法要求证券公司、资产托管机构进行赔偿。

　　证券公司可以向客户提供投资收益预测。但是，有关收益预测应当有合理的依据。

　　集合理财客户有哪些权利

　　在集合理财中，客户主要享有如下权利：1、除合同另有规定外，按投入资金占集合资产计划资产净值的比例分享投资收益；2、根据集合资产管理合同的约定，参与和退出集合资产管理计划；3、知情的权利。证券公司应当至少每三个月一次向客户提供准确、完整的资产管理报告，对报告期内客户资产的配置状况、价值变动情况等做出详细说明；证券公司发生集合资产管理合同约定的、可能影响客户利益的重大事项时，应当及时告知客户。同时，证券公司应当保证客户能够按照集合资产管理合同约定的时间和方式查询客户资产配置状况等信息。

　　如何保护客户利益

　　在保护客户合法权益方面，《试行办法》主要确立了如下几方面的制度。客户资产的独立管理制度。第三方托管制度。按照中国证监会的规定，对客户资产中的货币资金按照对客户交易结算资金的存管规定进行管理。客户有要求的，证券公司应当将客户资产交由资产托管机构进行托管。信息披露制度。证券公司应当至少每三个月一次向客户提供准确、完整的资产管理报告，保证客户的知情权和查询权。

　　集合理财分成两大类型

　　根据《证券公司客户资产管理业务试行办法》规定，集合理财分限定性和非限定性两大类型，都设有资金门槛，参与限定性集合理财的客户资金不得低于人民币5万元；参与非限定性集合理财的客户资金不得低于人民币10万元。不过，客户数量没有限制，由市场决定。也就是说投资者最低要投入5万或10万元。

　　参与投资基金的客户门槛低得多，按规定，最低可以只买1000份，每份价格在1元左右(开放式基金以净值定价，封闭式基金则由市场定价)，也就是说有1000元就完全可以参与。

　　集合理财不能随便转让

　　客户参与了券商的集合理财计划，相当于与券商签署了委托理财协议，有一定的时间周期。协议到期后，客户才能退出，中途不得中止合同。开放式基金没有时间限制，客户可随时申购和赎回。

　　集合理财手续比较麻烦

　　与基金相比，集合资产管理业务手续更麻烦。集合资产管理计划由一系列集合资产管理合同组成。每一份集合资产管理合同由证券公司、资产托管机构、单个客户三方当事人共同签订。开放式基金投资者在开户后可随意买入或赎回。投资封闭式基金则同买卖股票一样。

　　集合理财三个月公布一次信息

　　开放式基金每天都要公布净值，封闭式基金则每周公布一次。但券商的集合理财则不会这样频繁，按规定，证券公司应当至少每三个月向客户提供一次准确、完整的资产管理报告。

　　集合理财的投资范围

　　《试行办法》规定，证券公司办理集合资产管理业务，可以选择设立限定性集合资产管理计划或非限定性集合资产管理计划。

　　限定性集合理财的资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券以及其他信用高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于股票和股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，并应当遵循分散投资风险的原则。和基金的投资范围一致。

　　非限定性集合资产管理计划的投资范围则由集合资产管理合同约定，不受前款规定限制。

　　集合理财没有保底承诺

　　根据相关法规，基金和集合资产管理计划都不能向客户作出保本或最低收益的承诺，都不能以欺诈手段或者其他不正当方式误导、诱导客户。(记者林兰 刘刚)