操盘必读 10月22日证券市场要闻及简评

　　一、政策动态

　　中证网《证监会：股市5年内完成转轨》“证监会规划委有关人士昨日透露了中国证券市场在下一个“五年计划”中的改革目标和改革路径。这位人士表示，证券市场要在未来5年完成向市场化转轨。这位人士强调，所谓完成市场化改革，是指证券市场本身的市场化转轨，包括建立多层次市场体系、扩大直接融资比重、确立市场化运作的基本制度等，而不 包括国资体制改革等环境的改革。”

　　简评：注意关键词之一还是“扩大直接融资比重”。预计明年在扩容大背景下，还有诸多曲折。中行、建行、交行上市、泰康人寿上市、中国石油上市，等等，排队中的超级大盘股很多。市场如何承受，有待观察。

　　二、供求关系/筹码供应

　　中华工商时报《中石油有望明年A股上市》“酝酿了两年之久的中石油A股上市计划正在逐步落实，其上市项目已基本敲定，但还需要等待股东大会的商议和最后的审批。有关消息人士向记者透露，10月中旬中石油召开的董事会就A股上市事宜进行了讨论，中国国际金融有限公司、中国银河证券有限责任公司和中信证券(资讯 行情 论坛)股份有限公司被确定为此次发行的主承销商。与市场所预计的发行规模将达100亿股有所不同，中石油为避免大规模发行对股市产生影响，希望将A股的发行规模控制在60亿股左右。预计发行价格4元。”

　　简评：明年股市的道路还将是不平坦的。市场筹码供应大增、资金面紧张、未来如果造成绩平绩差股的“一地鸡毛”的局面，则投资人对于此类股票、现在应该引起高度警觉和逃生意识。

　　三、行业动态/石油的下游行业

　　中华工商时报《油价影响　重庆相关产业》“重庆作为我国重要的汽车摩托车生产基地，今年的成品油价格几次上涨，对汽车摩托车的生产也产生了一些负面影响。重庆力帆集团的杨总告诉记者：由于成品油价格不断上涨，该集团生产的摩托车在国内市场销售已开始受到影响，部分地区的销量已出现滑坡现象。”“重庆‘庆铃汽车’有关人士认为，因受成品油价格不断上涨影响，目前已出现了销售困难。”“重庆市汽车运输(集团)有限公司邓先生计算，公路货运大多数时候是没有利润可赚的，油价上涨后还会出现亏损。”“重庆长江轮船公司的蒋先生告诉记者，今年来水路客运就是惨淡经营，亏损不断，现在成品油价格一上涨，水路客运企业的成本大幅度增加，无形中亏损就增大了。”

　　简评：对于石油的下游行业的股票，也就是在“上游吃下游”格局中受到负面影响的行业，可以一刀切出局。

　　四、突发事件

　　人民日报《河南煤矿瓦斯爆炸》“20日22时许，河南省郑州煤电(资讯 行情 论坛)(集团)大平矿发生瓦斯爆炸事故，造成人员严重伤亡。胡锦涛、温家宝、黄菊等作出重要指示，要求地方和有关部门迅速采取一切措施，千方百计全力抢救井下被困人员，救治伤员，认真查明事故原因，做好善后工作，保持矿区稳定。”

　　简评：该消息对于郑州煤电，构成利空；但是，如果加剧市场的煤炭供应的减少，则对于其他安全生产的煤炭股构成利好。

　　五、周边动态

　　华西都市报《弱势反弹港股调整趋势难改》“昨天香港股市弱势反弹，恒指以12997点低开，一度见高13037点，最后以13015点收市，上涨16点，成交128亿港元。由于前天恒指大跌了155点，所以昨天的反弹有点弱不禁风。虽然恒指最后收在13000点的关口之上，但还难以改变近期的趋势，加上油价的不断上涨给市场压力很大，所以后市可能还会以调整为主。近期持续暴涨的澳门博彩概念股出现回吐，新濠国际跌6.9%，澳门实德跌1.4%，世纪建业跌11%，信德跌4.8%。另外地产股继续走低，恒生地产指数跌122.95点，报收16056.89点。H股继续下跌，H股指数下跌11.77点，报收4492.91点。其中马钢因第三季度业绩下滑而跌5.8%。马钢第三季度因成本上升而毛利率由30%下降至17%，9月份的纯利润只达到里昂证券预测的75%，里昂证券预测明年马钢业绩会下跌3.5%。”

　　简评：注意港股仍旧弱势，同时，对于“宏观调控中的受损股”例如钢铁行业，香港市场也是看空的。投资人注意“石油涨价的受害股”、“宏观调控中的受损股”、“年底世贸保护期到期的受损股”、其他绩平绩差股预警预亏股等等，可以逢高一刀切出局。(光大证券南京 叶剑[e-mail])