QFII试点最快年底完成 200亿资金近期有望出笼

http://finance.sina.com.cn 2004年10月10日 08:18 中国经营报

　　李博　

　　消息灵通人士表示，QFII(合格境外机构投资者)相关管理办法的修改取得阶段性进展，试点规模有望扩大，甚至可能在较短时间内结束试点，走向推广阶段。

　　这位人士说，外管局等监管部门正就前一阶段QFII试点的情况进行总结，“完善QF

II试点”的方案最快将在今年年底完成，上报国务院批准后即可推行。“这份报告如能获得肯定，从去年5月份正式启动的QFII试点工作就有望告一段落，进入新的推广阶段。”

　　据市场人士分析，试点规模的扩大可能会将QFII的总体额度扩大到50亿美元左右，相当于在目前基础上再增加200亿元人民币。

　　降低门槛针对亚洲投资者？

　　业内人士认为，新的市场准入如果能更加青睐有活力的中小机构投资者，尤其是亚洲中小投资机构，出于地域经济的原因，亚洲投资者对中国市场的兴趣将比其他地区的投资者更大，而小机构入场，无疑将增强股市的活跃度。

　　不久前，中国证监会批准了比尔及梅林达-盖茨基金会的QFII资格。与其他国际知名的券商、银行、资产管理公司等QFII相比，盖茨基金会显得有些特殊：它是一家不折不扣的非盈利性的非金融机构。迄今为止，该基金会在中国参与的活动包括提供资助以促进中国的医疗政策研究、向地震救援基金捐款等。

　　在此之前，获批的QFII多为经纪型，属于中介机构，虽然会为客户提供研究建议，但投资决策仍由投资者自己决定。

　　外管局已在多个场合表示：“目前已有的QFII，从性质来看绝大部分属于证券公司和商业银行，主体上缺乏多样性。外管局在总投资规模内将鼓励投资主体多元化，并向长期资产管理公司和保险资产管理公司，如养老基金和其他基金管理公司等长期机构投资者倾斜。”

　　一位不愿透露姓名的专家表示：“适时降低门槛，在严格监管的条件下逐步放宽相关限制，在方案中将得到充分体现。”该专家表示，这主要是针对当今国际金融市场上存在的大量新兴机构投资者，尤其是在香港、新加坡、韩国等国家和地区，他们熟悉QFII的运作机制，同时又比较了解及看好国内市场，有兴趣投资国内市场。

　　QFII难消的饥渴

　　对于QFII的试点工作的完善，已获资格的QFII也是拭目以待。目前，我国QFII的投资额度上限是8亿美元，瑞银集团是最早达到8亿美元上限的QFII。

　　以瑞银为代表的一部分QFII，一直希望有关QFII投资额度的规定能继续放宽。“我现在都头疼，我们已经用了6亿美元的额度，剩下2亿美元也用完了，我都不知道该怎么办了。”瑞银的QFII业务实际上是类似国内做中间业务的券商，自营的部分非常少，“坦白地说，作为QFII，我们客户的资金都在排队呢！”

　　一家国际机构人士婉转地表达了自己对额度的饥渴：“如果中国政府能够让资金更加宽松地进来投资，将是一个不可限量的市场催化剂，我们预计由此产生的作用将比大多数人预想的来得快。”

　　但是外管局目前最大的担心就是，个别一些境外投资者出于对汇率和利率投机目的，长期将资金存放银行而不投资国内证券市场。

　　截至目前，相关部门共批准21家境外机构QFII资格，QFII总投资额度达到22.5亿美元。一位市场人士分析，试点阶段QFII总投资额度可能掌握在50亿美元左右。

　　据悉，有关部门将视各家QFII投资额度的使用情况，对其实施分类管理。

　　此外，目前情况下，所有通过QFII进入中国的外资都只能登记在这些QFII的“名下”。因此，新方案中可能改进监管，由单一资金账户改变为分账户监管，即按托管客户的性质进行监管。

　　允许建立子账户，对QFII的客户，特别是一些大基金来说，能够更放心地随时了解自己的投资情况、资金状况；对QFII来说，也不用承担太多额外的责任和风险，只是提供一个通道和相关研究、服务；而对监管层来说，也将更方便地调查有关情况。

　　专家表示：“因为目前我国QFII对资产规模、经营年限、世界排名等资格条件存在较高门槛，使得这些新兴的机构投资者只能望而却步。应当放宽对QFII的资格要求，在审核QFII申请时，应重视其资信状况和投资经营理念。”

　　此前报道：

　　证监会9月份已批准了5家境外机构的QFII资格

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