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□郑文
今天是中国证监会迁入新址办公的第一天，旨在保护社会公众投资者合法权益的五大新规也于今天起公开征求意见。监管部门落实“国九条”的这一实际举措，将大大提振投资者特别是社会公众投资者对市场的信心。
“国九条”中明确指出，要保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益。这是因为，长期以来，社会公众投资者对我国资本市场的发展发挥了重要作用。但是，由于历史原因形成的上市公司股权分置现状，在许多方面制约了社会公众股股东合法权益的有效保护，进而也影响着我国资本市场的健康发展。因此，在推进我国资本市场稳定发展的进程中，需要各有关部门不断完善相关制度，适时适度地采取有针对性的措施，以加强社会公众股股东合法权益的保护。
《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定(征求意见稿)》在现行法律法规的基础上，根据我国上市公司股权结构的特点和运作中所出现的一些问题，以切实保护社会公众股股东利益为中心，有针对性地作出了以社会公众股股东表决机制为核心的五大规定，每一项都是落实“国九条”精神的具体措施，也是切实保护广大投资者合法权益的具体体现。
毫无疑问，五大规定中最受关注的当属“建立和完善社会公众股股东对重大事项的表决制度”。实践证明，在股权分置现状下，上市公司在实施再融资、重大资产重组、以股抵债、境外分拆上市等关系到社会公众股股东切身利益的重大事项的过程中，由于流通股股东没有足够的话语权，往往是“大股东举手，小股东埋单”，控股股东利用其控股地位，损害社会公众股股东合法权益的现象屡见不鲜。
需要说明的是，社会公众股股东表决机制的建立与完善，不是对控股股东权益的剥夺与否定，而是从制度上赋予流通股股东足够的话语权，使流通股股东不再被动听取大股东的决定，能在公司重大事项上发出自己的声音，充分表达自己的意愿，切实维护自身的利益。
从更长远看，流通股股东表决机制的建立，也为解决我国资本市场的一些历史遗留问题提供了有效途径。《若干规定》指出，对社会公众股股东切身利益有重大影响的其他事项，也要实行社会公众股股东表决制度。专家认为，这意味着，在一些历史遗留重大问题的解决上，上市公司的流股股股东和非流通股股东要充分协商、沟通，在双方意志达成相对一致的基础上妥善加以解决，这样也就使问题的解决方式“化整为零”，变成一个个公司的个案，从而避免了“一刀切”式解决问题给市场带来较大冲击，在保护流通股股东利益的同时，也有利于市场的稳定发展。
由此可见，社会公众股股东表决机制的建立与完善，以及为使之真正落到实处而建立的股东大会网络投票和征集投票权制度，可谓立意深远。
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