本周展望：经济强势 股市弱势

　　【MarketWatch旧金山5月29日讯】市场策略师们指出，未来一周当中，鉴于一系列经济指标--最重要的无疑当数周五的每月就业报告--都将强化市场对于联储加息的担忧，美国股市预计将会走低。

　　在由于阵亡将士纪念日而缩短的一周当中，市场行情预计将起伏不定，而交易流量则将较为有限。投资者未来的一周过得不会轻松，一方面是大量经济指标需要解读，一方面也是因为在盈余季节的最后一段时间中，还有一些重量级公司的财报出炉，包括戴尔电脑(DELL)、Costco Wholesale Corp.(COST)和Sears Holdings Corp.(SHLD)等。

　　S.W. Bach首席市场策略师卡迪罗(Peter Cardillo)指出，“经济面利好的消息短期之内完全可以被市场视为是利空消息，因为这会削弱联储继续降息的可能。”

　　除开五月支薪人数之外，下周将面世的经济指标还包括芝加哥采购经理人指数、供应管理协会最新的制造业指数、住宅销售数字、消费者情绪指数和核心个人消费开支指数等。

　　最后，联储将于周三公布最近一次政策会议的备忘录。急于了解联储中期政策走势的投资者无疑将努力研究，希望从中找出线索。

　　稍早时，期货市场的情况显示，联储在九月之前降息的可能性有34%，但是周五时，由于通膨和企业盈余面消息的影响，这一可能性已经急遽减小到了13%。与此同时，分析师们的论调也开始发生变化，他们原本认为联储在年底之前还将降息一至两次，但是现在大多认为降息至多一次，更可能不再降息。

　　强势的经济指标将会导致股市处于怎样的弱势当中，刚刚过去的一周其实已经提供了一定的线索。周四，四月新屋销售数字猛然跳升，耐久财订单数字超过预期0.6%，导致股市走低。

　　不过，Independence Investments的投资组合经理人傅莱利(John Forelli)则强调，在一系列强势经济指标之后，温和的个人消费开支数字可能会略略缓和市场对利率走势的担心。去年六月以来，联邦基金利率一直保持在5.25%的水平。

　　“这就是通膨数字的意义所在了。如果这些数据较为温和，市场或许就会较为欢迎强势的经济增长。”他解释道，“换言之，市场其实是有一点点过度上涨……一定程度的盘整是必然的。”

　　核心个人消费开支指数将于下周五发布，这是联储最为看重的通膨指标之一。目前，经济学家们预计指数四月间将增长0.2%。

　　央行的政策制定者们对于平均时薪数字也非常重视，这一数字将在劳工部每月就业报告当中发布。目前，市场普遍预计指标将增长0.3%。

　　Wells Capital Management首席投资策略师鲍尔森(Jim Paulsen)指出，就业数字的重要性近期还将进一步提升，因为申报事业救济人数近期的不断减少意味着就业市场的强势其实是超过了多数人几周之前的预期。

　　经济学家们认为非农支薪人数五月间将增长15万，大大超过四月的8万8000。失业率则将保持在4.5%的水平。

　　鲍尔森指出，支薪人数的强势很可能是在暗示其他经济领域的强势。

　　“我们将看到各种各样的证据：企业资本开支重新抬头，制造业走出库存调整阶段，消费者从就业情况得到信心……人们对于联储的政策走势必须持续进行重新评估。”