本周展望：市场盼美联储缓解危机

　　【MarketWatch纽约3月17日讯】本周，美联储成为市场关注的焦点，投资者普遍预计联储将在本周再度大幅降息。上周五，对华尔街投资公司贝尔斯登(Bear Stearns)(BSC)濒临倒闭的担忧无疑粉碎了投资者对席卷全球市场的信贷危机能在近期内结束的梦想。

　　“贝尔斯登消息发布后，美国央行很可能做出超出预期的降息决定，并通过这种方式来向市场宣告自己愿意尽可能地为市场提供所需流动性，”Hinsdale Associates投资部主管保罗-诺尔特(Paul Nolte)指出。

　　上周五，贝尔斯登发布了令市场大为吃惊的消息。这家投资公布宣布，在24小时之间，公司流动性，即公司为企业融资的能力“急剧恶化”。这家拥有85年历史的投资公司遭到了客户和伙伴的抛弃，不得不接受了由美联储和银行业巨头摩根大通(J.P. Morgan Chase)(JPM)提供的特殊援助计划。

　　但这并不能缓解投资者的紧张情绪。在投资者看来，这显然又是一个表明去年夏季因次级抵押贷款问题而引发的信贷危机仍在加剧的信号。

　　“现在的问题已经由信贷危机转向了信心危机，”诺尔特指出，“要消灭信贷危机已十分不易，而要消除信心危机则更是难上加难。”

　　上周五，贝尔斯登股价暴跌47%，带动其他金融公司下挫，并进一步拖累股市走跌。

　　上周五，道琼斯工业平均指数($INDU)重创194点，至11,951点，跌幅1.6%；道指成分股急跌，其中花旗(Citigroup Inc.) (C)重创6%，美国国际集团(AIG) (AIG)大跌3%，美国运通(American Express)(AXP)、美国银行(Bank of America) (BAC)、摩根大通(J.P. Morgan) (JPM)损失均高达4%。

　　标准普尔500指数($SPX)大跌27点，收至1,288点，跌幅2%；纳斯达克综合指数(COMP)重挫51点至2,212点，跌幅2.3%。

　　不过，上周美国股市总体走势仍与此前一周持平，其中道指攀升0.5%，标准普尔500指数下跌0.4%，纳斯达克综合指数持平。

　　本周备受打击的金融领域将传出更多消息，其中贝尔斯登将在周一盘后发布财报，随后投资公司高盛证券(Goldman Sachs) (GS)和雷曼兄弟(Lehman Brothers) (LEH)将在周二发布财报，摩根士丹利(Morgan Stanley)(MS)的财报则将在周三出炉。

　　对美联储的信心下降

　　在贝尔斯登消息传出后，市场预计美国央行将在下周降息75个基点的可能性由原来的88%上升至100%。另外，认为美联储将降息100个基点的可能性也超过了50%，如果这一预期成为现实，美国短期利率将由当前的3%降至2%。

　　但一些投资者指出，市场对央行解决信贷危机的能力的信心已经开始有所动摇。

　　上周五行情标志着投资者信心发生了突变。而在上周二美联储宣布将采取措施激活信贷市场时，美国股市曾经大幅走高。当日，道指飞涨400点以上，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均创下了五年多来最大单日涨幅之最。

　　上周二的反弹行情曾使得一些投资者和分析师相信市场可能已经见底。到了上周四，标准普尔的一则报告更是加强了他们的信心。这则报告称美国银行已经完成了大部分次级抵押贷款资产的减记。

　　虽然另一家金融机构凯雷资本(Carlyle Capital)(CARYF)破产的消息制造了一些不安情绪，但这种情绪很快就被市场消化了。这家债券基金公司是私人股权投资公司凯雷集团旗下的一家公司。

　　但周五贝尔斯登的消息却将投资者带回了残酷的现实当中来。

　　“凯雷和贝尔斯登还只是灾难的开端，”Euro Pacific Capital总裁彼得-施弗(Peter Schiff)指出。

　　在Hinsdale的诺尔特看来，在一些市场人士当中，对央行通过降息来刺激信贷市场和美国经济的信心已在下降。

　　上周，美元对欧元汇率创历史新低，对日元汇率也刷新多年来的最低纪录。在美元汇率疲软的带动下，国债和黄金期货价格急遽走高，黄金期货价格已经冲破了每盎司1000美元。

　　美联储进一步下调利率导致金融系统内美元泛滥，给美元带来了更大的压力，也降低了投资者对所持有美元资产价值的信心。