本周展望：经济数据成关注焦点(2)

　　商品期货价格飙升

　　上周五，石油、金属、糖和小麦期货价格飙升。在影响商品期货价格的多个因素当中，中国遭遇恶劣天气袭击、石油公司可能减产以及整体供应下滑等是造成期货价格激增的主要原因。

　　“商品期货价格飙升给我们敲响了通胀压力仍然存在的警钟。虽然美国经济减速，但通胀压力并未减轻多少，”Miller Tabak债券部门策略师托尼-克瑞森茨(Tony Crescenzi)指出。

　　他认为，商品期货价格飙升突出了"联储利率难以降至1%"的问题。而在2001年至2003年，美联储曾在科技泡沫破灭之后降息至1%。

　　利率变化对经济的影响通常具有滞后性，这意味着降息对经济的刺激作用可能要到今年下半年才能显示出来。一些投资者担心，到那时，金融流动性问题和居高不下的商品价格将令通胀问题变得更加严峻，消费者将处于更加艰难的境地。

　　经济数据

　　本周，投资者希望能从周三的一月份零售数据当中得到有关美国消费者的更多信息。由于一月份就业人数下降的消息激起了人们对经济衰退的恐惧，周四的上周首度申请失业救济人数报告受到了市场的密切关注。周五，二月份纽约制造业调查报告、工业产出数据以及一月份进口价格报告将相继带来有关通胀问题的更多信息。

　　“如果美国经济减速拖累了其他国家的经济增长，那么商品期货价格会大幅走低，”Hinsdale Associates投资部主管保罗-诺尔特(Paul Nolte)指出，“商品期货价格仍然是一个国际性的问题，中国等国的经济增长速度仍然远远超出了美国。”

　　利好财报

　　虽然财报可能仍然不像经济和信贷问题那样引人注目，不过本周将有44家标准普尔500指数成份公司发布财报。其中，道指成份公司通用汽车(General Motors Corp.) (GM)和可口可乐公司(Coca Cola)(KO)将分别于周二和周三发布财报。

　　依据Thomson Financial提供的数据，已经有364家标准普尔500指数成份公司发布了财报，预计第四季度盈利较去年同期下降20.2%，其主要原因是金融公司的表现极其糟糕。

　　若不计入金融公司的财报，则第四季度盈利较去年同期增长11.7%。

　　另外，材料公司第四季度盈利表现也不如人意，预计可较去年同期减少17%。这主要是美国铝业(Alcoa Inc.) (AA)和Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. (FCX)等公司表现欠佳所致。另外，景气循环类股因受住房建筑商的拖累，其第四季度盈利可能较去年下滑15%。

　　第四季度盈利表现出色的有科技公司，预计其盈利较去年同期增长26%，其中甲骨文(Oracle Corp.) (ORCL)和微软等软件公司，以及IBM、惠普和苹果(Apple Inc.) (AAPL)等硬件公司的表现都超出了预期。