本周展望：联储会议前美股继续上行

　　【MarketWatch旧金山12月10日讯】由于市场认为美联储降息已成定局，本周美国股市可能继续上行。但有分析人士指出，美国股市能够上涨多少和涨势能够持续多久则要取决于央行对经济前景的预期，以及信贷市场的危机是否会造成更严重的影响。

　　本周将有大量经济报告与市场见面。投资者最先听到的是周一的成屋待完成销售报告，随后十一月份批发报告、消费者通胀数据和零售报告等将相继出炉。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings)(LEH)将发布证券行业第一份上一季度财报，预计这份报告带来更多喜忧参半的消息。由于次级抵押贷款问题导致信贷市场陷入混乱，上周华尔街分析师纷纷调降了该公司的盈利预期。

　　税收服务供应商H&R Block Inc. (HRB)将于周一发布财报。此外，Costco Wholesale Corp. (COST)、Kroger Co. (KR)、CKE Restaurants (CKR)、保健公司Cooper Cos. (COO)、Vail Resorts Inc. (MTN)等的财报也将相继在本周出炉。

　　但本周最大的亮点是周二美联储政策决策者们即将发布的最新利率决定。由于房市持续滑坡，加上信贷危机不断加剧，投资者对央行降息的呼声愈来愈高。因此如果美联储宣布降息，美国股市极有可能反弹。

　　“美联储主席本-伯南克及副主席唐纳德-科恩均已表示过央行将采取灵活的金融政策，这次他们很可能会再次强调这一观点，因此美国股市很可能小幅走高，”Channel Capital Research首席投资策略师道-罗伯茨(Doug Roberts)指出。他认为央行的会后声明将奠定未来行情的基调。

　　不过，W.P. Stewart Asset Management董事长吉姆-阿沃德(Jim Awad)指出，“如果央行降息50个基点，而非25个基点，”市场会感到更加高兴。

　　十一月份就业人数增加94,000人的消息虽然缓解了市场对美国经济在信贷危机爆发后进入衰退期的近忧，但同时也降低了央行将利率下调50个基点至4.5%的可能性。

　　周五报告出炉后，芝加哥商品交易所(Chicago Board of Trade)联邦基金期货的走势表明，市场认为美联储降息50个基点的可能性已经由报告发布前的56%降至48%。

　　上周五行情回顾

　　上周五美国股市收盘时涨跌互见，但上周总体呈现上涨趋势。上周四，在白宫宣布其抑制丧失房屋赎回权的计划后，美国股市大幅走高。这项计划已经得到了抵押贷款业的普遍认可，其中包含将部分次级抵押贷款利率冻结五年以上等内容。

　　上周五，道琼斯工业平均指数($INDU)收盘时上涨6点，至13,626点，上周累计攀升1.9%；标准普尔500指数($SPX)上周累计上升1.6%；纳斯达克综合指数上周也有1.7%的涨幅进帐。

　　罗伯特指出，本周美国股市的“一大部份”涨幅将取决于

原油期货价格的表现。上周五纽约商品交易所，油价下跌2.2%，至每桶88.28美元，上周累计下降0.5%。

　　“油价下跌可降低美国经济面临的压力，为美联储赢得更多的政策空间……不过前提是通胀压力下降，”他指出。

　　上周五就业报告显示薪金通胀水平持续走高，时薪上涨0.6%，涨幅超出预期的0.3%。投资者将在周三和周四出炉的生产者价格指数(PPI)和消费者价格指数(CPI)报告当中寻找有关通胀水平上升的更多证据。

　　依据华尔街分析师的预期，十一月份生产者价格指数增长1.4%，涨幅远远超过十月份的0.1%。若不计入食品和

石油价格，核心价格指数预计保持在0.2%左右。

　　十一月份消费者价格指数预计整体上涨0.6%，涨幅超过上月的0.3%。但核心指数预计仅增长0.1%，涨幅上月的0.2%。

　　Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)指出，整体数字表现“很可能并不令人满意”。但他预计只要这些通胀数字的表现符合预期，那么市场的反应就不会过于强烈，因为大多数人都认为整体通胀水平将自2008年开始下降。

　　在约翰逊看来，市场能够应付更多与次级贷款有关的不利消息，“前提是美联储的措施和白宫的援助计划足够有力。”

　　经济消息

　　在美联储宣布最新的利率决定前夕，

房地产商协会(National Association of Realtors)将于周一发布十月份待完成房屋销售报告。在九月份报告当中，该协会指数由去年同期的107.6降至85.7，但高于八月份的85.5%。

　　周二，美国商务部将发布十月份批发库存报告。

　　十一月份进口价格指数将在周三与市场见面。分析师预计十一月份读数将由1.8%上涨至2.1%。

　　周三，投资者还将听到十月份贸易数字。经济学家普遍预计十月份贸易赤字将由九月份的565亿美元扩大至576亿美元，而九月份出口数字激增导致贸易赤字降至两年来最低水平。

　　十一月份零售数字将在周四出炉，预计十一月份涨幅将由十月份的0.2%提高至0.3%。上周五，Thomson Financial宣布其十一月份同店销售额指数提高至3.3%，超过市场预期的3.3%和去年同期的2.5%。若不计入零售业巨头沃尔玛(Wal-Mart Stores Inc. )(WMT)的销售数字，该指数指数上升至6%。

　　券商雷曼兄弟的财报将在周四接受市场的检验。华尔街分析师普遍预计该公司第四财季盈利较去年同期下降14%，至每股盈利1.47美元，营收较去年同期下滑4%，至43.6亿美元。第三季度该公司减记了10亿融资收购贷款资产。

　　美联储所跟踪的十一月份工业产出数字预计下降0.2%，降幅低于上月的0.5%。

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