本周展望：联储动向成市场关注焦点

　　【MarketWatch波士顿10月29日讯】上周，美国股市在科技公司利好财报的鼓舞下走高。本周，市场关注的焦点重新回到疲软的美国经济，只不过这回投资者都坚信美联储将在周三宣布降息。

　　“理论上而言，本周投资者的情绪非常乐观，”Hinsdale Associates投资主管保罗-诺尔特(Paul Nolte)指出，“在即将过去的十月份，股市小有斩获，我们对此感到非常高兴，并对十一月份充满了信心，这个月形势对股市非常有利。”

　　上周，美国股市强劲上扬，扭转了次前一周因卡特彼勒(Caterpillar Inc.) (CAT)和霍尼韦尔(Honeywell Inc.) (HON)等发布盈利预警消息而备受打压的局面。这些跨国公司声称，美国经济增长速度放缓将对其盈利表现产生不利影响。

　　上周投资者最为期待的仍然是科技公司的财报。在众多发布财报的科技公司当中，周一的

苹果电脑(Apple Inc.) (AAPL)和周四的微软公司(Microsoft Corp.) (MSFT)是大家瞩目的焦点。

　　上周五，道琼斯工业平均指数($INDU)飙升134点，收至13,806点，上周累计上涨2.1%。

　　标准普尔500指数($SPX)攀升20点，收至1,535点，上周累计收获2.3%。

　　但上周三大指数当中，表现最出色的当属纳斯达克综合指数(COMP)。上周五，这只以科技股为主的股指劲扬1.9%，上周累计上升2.9%。

　　央行动态

　　上周三，美林公司(Merrill Lynch & Co.) (MER)宣布其与不良住房贷款有关的

证券资产发生减记，且减记额远远超出预期。这一消息令投资者感到惊慌失措，市场情绪发生突变。

　　但很快市场就稳住了阵脚，因为有传言称美联储召开了特别会议，并将在会上讨论是否需要紧急降息50个基点。

　　“我们能够从中得出的一个结论是，市场通常可在美联储降息时得到有力支撑，除非经济衰退迫在眉睫，或者像2001年那样遭遇资产价格过高的问题，”Miller Tabak利率策略师托尼-克瑞森茨(Tony Crescenzi)在一封短信中指出。

　　由于房市出现进一步疲软迹象，加上跨国公司和金融公司相继发布盈利预警，现在市场已经100%确定美联储将在周三结束为期两日的会议时宣布降息25个基点。

　　市场预计央行像9月18日那样降息50个基点的可能性不到20%。

　　“金融公司盈利表现欠佳早在投资者预料当中，是促使美联储降息的一个重要原因，”Hinsdale的诺尔特指出。

　　本周三前基本没有能够影响投资者对降息期望的经济消息。但周三，市场将听到三份经济报告，分别是ADP十月份就业报告、第三季度就业成本指数报告、以及第三季度国民生产总值的第一份预估报告。

　　周四，待完成房屋销售数字、九月份个人所得报告以及供应管理人协会的十月份制造业调查报告将与市场见面。此后，最关键一份报告，即十月份就业报告将在周五出炉。

　　第三季度盈利负增长

　　虽然科技公司的盈利表现相当出色，但标准普尔500指数成份公司的当前盈利增长速度已经降至-1%，已经远远落后于第三季度初预计的增长6.2%。

　　拖累第三季度盈利增长速度降至零以下的主要是美林、美国银行(Bank of America Corp.)(BAC)、花旗集团(Citigroup Inc.) (C)和Washington Mutual Inc. (WM)。这些公司纷纷宣布，次级抵押贷款市场出现的问题及其相关证券业务对其产生的影响远远超出了预期。

　　Thomson Financial分析师约翰-巴特斯(John Butters)则认为，虽然美国公司的整体表现都或多或少地达到了盈利预期，但超出预期的公司超出的幅度十分轻微，而不及预期的公司与预期的差距却十分明显，这也是第三季度盈利增长速度下降的一个原因。

　　他还预计，本周将由218家标准普尔500公司发布财报，第三季度盈利增长速度很可能提高至零附近。盈利负增长还是五年来头一遭出现。

　　在本周发布财报的公司当中最受关注的是：周一的道指成份公司Verizon Communications Inc. (VZ)，周二的宝洁公司(Procter & Gamble Co.) (PG)以及周三的埃克森-美孚(Exxon Mobil Corp.) (XOM)等。

　　另外，高露洁-棕榄(Colgate Palmolive Co.)(CL)、Liz Claiborne Inc. (LIZ)、Office Depot Inc. (ODP)、Qwest Communications International Inc. (Q)以及

阿尔卡特-朗讯(Alcatel-Lucent) (ALU) 等将在在周二发布财报；Sunoco Inc. (SUN)、Constellation Energy (CEG)以及Prudential Financial Inc. (PRU)等将在周三公布第三季度盈利报告。

　　周四发布财报的公司有Electronic Data Systems Corp. (EDS)、Marathon Oil Corp. (MRO)和 Sprint Nextel Corp. (S)；周五有Chevron Corp. (CVX)、Cigna Corp. (CI)、国际纸业(International Paper Co.) (IP)和Viacom Inc. (VIA)等。

　　依据Thomson提供的数据，第四季度盈利增长预期已经由10月1日的11.5%降至9.5%。金融公司仍然是罪魁祸首，其盈利增长速度已经由月初的7%降至2%。

　　分析师对明年的盈利增长速度预期仍然保持在10%。

　　BlackRock首席投资官鲍勃-多尔(Bob Doll)指出，“鉴于经济发展速度放缓，我们认为这一预期不可能实现。”

　　而美联储本周的利率决定，以及显示央行可能进一步降息的讲话或者数据要提高金融公司以及整体市场的表现，还需要很长的一段时间。

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