本周展望：股市或将陷入窄幅波动区间

　　【MarketWatch旧金山8月14日讯】美国股市本周可能会有所下跌，本周将出台一系列重要的通货膨胀与经济报告，而投资者当前的关注焦点是美国经济成长的明显减速。

　　在本周二与周三，劳工部将公布有影响力的生产商价格与消费者价格报告。

　　Rodman and Renshaw执行董事詹姆斯-帕克(James Park)表示，“我认为股市将会陷入狭幅波动区间。投资者将倾向于保证资产的安全，成交量将较平常清淡，一些投资者将离开股市而去享受剩余的夏天。”

　　商务部在七月末表示，美国经济在第一季度成长5.6%后，在第二季度的成长减缓至2.5%，低于MarketWatch调查的经济学家的3.1%的预期。

　　德意志银行负责私有财富管理的执行董事欧文-菲茨帕特里克(Owen Fitzpatrick)认为未来两周美国股市势将上涨，这是由于投资者已逐步接受“美国经济成长的减速”，而且美国经济仍在保持成长。

　　菲茨帕特里克表示，“当前的盈余季节十分利好，而股市并没有多少涨幅。随这些盈余报告的影响显现，我们应为股市的上涨做好准备。”

　　根据Thomson Financial的统计，第二季度盈余成长最终将超过10%，这将是标准普尔500指数成份公司连续第十二个季度盈余成长达到两位数。

　　McDonald Investments首席投资分析师约翰-考德威尔(John Caldwell)表示，“从基本面来看，股市具有吸引力。投资者所担心的是市场如何消化经济成长减速的预期以及利率是否将暂停调升，或美联储是否已结束本轮的加息周期。”

　　他表示，费城联储银行的制造业报告、工业产值数据以及房屋开工率报告均可为将成为左右市场走势的重要因素。

　　他表示，“有关消费者的报告将变得十分重要。投资者担心联储不仅仅是使

房地产市场降温，而是将房地产市场踢下悬崖，投资者关注这对消费者信心与消费者开支的影响有多大。”

　　美国两家最大的零售商沃尔玛(WMT)与Home Depot Inc(HD)将于本周发布它们的第二财季盈余报告。这些报告将显示在能源价格上涨、房地产市场降温以及利率敏感环境下消费者的表现。

　　菲茨帕特里克指出，“任命好于预期的数字将成为消极因素，并会立即反映到联邦基金期货之中。”

　　在上周五，美国商务部表示七月份美国零售额激增了4.1%，增幅创六个月来新高。汽车、汽油、电子产品、服装与耐用品的销售额均有所提高。

　　若不计入汽车与汽油，则当月零售额成长了0.7%，达到一月份以来的最高水平。

　　Naroff Economics总裁约耳-纳洛夫(Joel Naroff)表示，“现在称消费者将停止消费还为时尚早。”

　　零售额占美国终端需求的三分之一。好消息是美国消费者并没有关紧他们的钱包，但这条好消息并没有令股市在上周五上涨，因为它使投资者担心美联储可能将继续加息，可能会在9月20日召开的货币政策会议上便开始加息。

　　因销售迟缓导致的商务库存出乎意外大幅提高的报告也抵消了零售额报告的部分影响。

　　在这份报告出台后，联邦基金期货所反映出的加息可能性有所增强。九月份合约显示美联储将隔夜利率从5.25%提高至5.5%的可能性为36%，而在周四时这种可能性为24%。

　　帕克表示，连续不断的相互矛盾的数据使股市看起来十分脆弱。

　　他表示，“许多投资者夏季在市场上受到了严重打击，许多人的想法是让我们忘了夏季并期待秋季的到来为。”

　　上周五行情回顾

　　随投资者仔细研究零售额与商务库存报告，主要股指上周五有所下跌。

　　道琼斯工业平均指数下跌了36点，至11088点；标准普尔500指数下跌了5.07点，至1266.74点；纳斯达克综合指数下跌了14点，至2057.71点。

　　虽然美联储在上周二决定保持利率为5.25%不变，但上周股市并没有因此而上涨。道指上周共下跌了1.4%，标准普尔500指数下跌了1%，纳指下跌了1.3%。

　　国债市场上周五走低，殖利率上扬。主力交易品种十年期国债殖利率从周四的4.92%上升至4.958%。

　　纽约商业交易所九月份交割的原油合约周五上涨了35美分，报收每桶74.35美元。该合约在上周共下跌了0.5%。

　　黄金期货上周五下跌了1.60美元，至每盎斯644.40美元。黄金期货上周共下跌了1.8%。

　　上周五美元对欧元与日元

汇率创两周来新高。上周美元对欧元汇率共上涨了1.2%，对日元汇率共上涨了1.6%。

　　本周经济报告

　　劳工部将于周二发布七月份生产商价格指数，MarketWatch调查的经济学家预期该指数将成长0.3%，该指数在六月份成长了0.5%。

　　若不计入波动性较强的食品与能源价格，预期核心生产商价格指数将保持在成长0.2%的水平不变。

　　经济学家预期将于周三出台的七月份消费者物价指数将从六月份的0.2%提高至0.4%，核心指数保持在0.3%不变。

　　预期七月份房屋开工率将显示房地产市场在继续降温。房屋开工率数据也将于周三发布。

　　Thomson Financial表示，标准普尔500指数中仍有11%的公司没有发布业绩，这些公司将在未来五周内发布盈余报告。当前第二季度盈余成长率为16.3%，好于季度开始时的10.9%的预期。

　　此外，69%发布盈余报公司的业绩超出了华尔街预期，而1994年来一个季度中超出市场的公司比例一般为60%。

　　符合市场预期的公司比例是12%，低于20%的平均值，19%公司的业绩低于预期，通常低于预期的公司的比例是20%。

　　道指成份股沃尔玛，Home Depot与惠普(HPQ)将于本周发布盈余报告。

　　惠普将于周三发布第三财季盈余报告。该公司在当季宣布了自收购康柏电脑以来最大的收购案。

　　戴尔电脑(DELL)将于周三发布第二季度业绩。

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