尾盘:殖利率曲线惊扰市场

　　【MarketWatch纽约12月27日讯】主要股指继续下跌。殖利率曲线於五年以来首次出现逆转，使投资者对经济成长前景感到担忧，抵消了此前能源价格大幅下跌的利好影响，造成股市全面下滑。

　　殖利率曲线，即短期债券与长期债券之间的殖利率差，於五年来首次出现逆转。过去，殖利率曲线的逆转都发生在经济成长大幅减速，即通常所谓的经济衰退之前。

　　道琼斯工业平均指数跌94.05点，至10,789.22点，跌幅0.86%。

　　那斯达克综合指数跌21.93点，至2,227.49点，跌幅0.97%。

　　标准普尔500指数跌11.40点，至1,257.26点，跌幅0.90%。

　　纽约证交所成交量9亿9300万股；那斯达克成交量8亿5400万股。纽约证交所上涨股与下跌股之比为2057/924；那斯达克上涨股与下跌股之比为2026/1211。

　　道指成份公司当中，杜邦(DuPont) (DD)股价上涨0.4%；埃克森美孚(Exxon Mobil) (XOM)受油价下跌影响而下跌了2.1%。

　　早盘中股市曾因为所谓的股市“圣诞节”上涨推动而攀升。据“投资者年鉴”记载，自从1969年以来的每年年底最後五个交易日以及一月份的开始两个交易日内，标普500指数平均涨幅达1.7%。

　　Miller Tabak机构首席市场技术分析师菲尔-罗什(Phil Roth)表示，“我们只有在下周才能知道真实情况。目前，我们对股市上涨持怀疑态度，并且希望2006年初期能够出现股市上涨。”

　　债券市场备受市场关注。今日欧洲债券市场中，殖利率曲线於五年来首次逆转，在一段时间内两年期国债殖利率为4.41%、十年期国债殖利率为4.405%，此後恢复正常，但随即再度逆转。殖利率曲线即短期债券与长期债券之间的殖利率差。目前两年期国债殖利率为4.373%，高於十年期国债殖利率，即4.372%。

　　Windham Financial Services机构首席市场策略师保罗-门德尔松(Paul Mendelsohn)表示，“殖利率曲线使投资者开始感到害怕了。”

　　过去30年以来，仅有一次殖利率曲线逆转发生之後经济没有陷入衰退，即1988年，当时发生了亚洲金融危机，美国债券殖利率曲线一度逆转。

　　门德尔松表示，“债券殖利率曲线逆转并不是什麽好迹象。”他认为，这可能是市场告诉美联储利率调升得过高了，因为从调升利率周期开始至今，隔夜拆借利率已经调升得过高。

　　在过去18个月内，联邦基金利率 即银行间隔夜拆借利率 已成长了4倍，由2004年六月份的1%成长至目前的4.25%。

　　门德尔松表示，从技术角度来看，目前股市已出现超买状况，一些投机者可能在年底之前清空仓位。

　　美联储以及其他一些分析师对殖利率曲线逆转的负面含义不以为然，因为有很多因素影响，例如政府转而发行短期债券等等。但是Action Economics机构的分析师表示，很多人“并不认为殖利率曲线逆转无关紧要。”

　　能源价格大幅下跌，一度提振了投资者情绪。

天气预报称本周内美国气温将高於历史平均水平，能源价格因此下跌。一月份交割的天然气期货价格下跌1.243美元，即10%，至11.040美元/百万英国热量单位，创4周新低。

　　二月份交割的

原油期货价格下跌88美分，至57.55美元/桶；此前油价一度降至57.30美元/桶，创四周新低。

　　美国气象局於上周末表示，由於美国大多数地区将出现较正常水平温和的气候，预计本周内对加热用油的需求较之正常水平低出25%，加热用天然气需求将较正常水平低28%。

　　投资者们也非常乐於听到沃尔玛(Wal-Mart) (WMT)公司的利好消息。这家全球最大的零售商於周六表示，预计十二月份同家店面销售收入涨幅将在2%至4%之间，符合此前预期。该公司十一月份的同家店面销售收入涨幅为3.8%。

　　零售商普遍希望圣诞节前的节假日购物期将比较繁荣。

　　券商Soleil Securities分析师丹尼尔-恩斯特(Daneil Ernst)表示，“总而言之，我们发现

零售业商店的客流量高於上周水平。由於圣诞节前有一个额外的销售日，即周六，我们预计今年内零售业的销售业绩将比较好。”

　　但是KeyBanc机构的分析师杰弗里-斯坦因(Jeffrey Stein)表示，零售业在节假日销售表现提升的原因“更多的是受到了促销活动的推动”，而很多零售商担心能源价格上涨的影响。

　　标普零售业类股指数下跌了0.6%。

　　美元汇价涨跌互见。美元对日元汇价上涨0.5%，至117.07；但欧元兑美元汇价上涨0.2%，至1.1852。

　　金属期货中，由於市场预计中国对黄金的需求仍将继续强劲成长，二月份交割的黄金期货价格上涨5.30美元，至510.50美元/盎司。白银期货价格上涨13.5美分，至8.78美元/盎司；铜期货价格上涨2.45美分，至2.0640美元/英磅。

　　焦点关注股

　　医疗设备生产商Guidant (GDT)表示，公司已接到美国食品与药物管理局关於其设在明尼苏达州St. Paul地方工厂的警告信。美国食品与药物管理局敦促该公司对这个工厂的质量体系采取额外的措施。

　　此外，Guidant在周五盘後向证管会递交的注册声明中表示，预计2006年经调整後的每股盈馀将在1.65美元至1.75美元之间，预计营收将在38亿美元至40亿美元之间。此前市场所做的相应预期值为每股盈馀2.43美元、营收41亿1000万美元。

　　Guidant股价下跌3.1%。

　　生技制药商必治妥施贵宝(Bristol-Myers Squibb) (BMY)於周五盘後宣布，美国食品与药物管理局已经批准了该公司所生产的治疗风势性关节炎药物Orencia。必治妥施贵宝股价上涨0.3%。