首只中国债券ETF产品登陆纽交所
戴金鸿
美国时间11月11日，首只专注于中国债券ETF产品——MarketVectorsChinaAMCChinaBondETF(NYSE:CBON)将正式登陆纽约交易所Arca市场。该ETF由VanEckGlobal推出，将跟踪中债-中国高等级债券指数，投资中国固定收益市场的所有主要类别，而华夏基金[微博](香港)有限公司将成为其副投资顾问。
中债-中国高等级债券指数是中债策略型指数的首发产品，中央结算公司为了多角度反映人民币债券市场的走势，同时为投资者提供多元化的指数标的，于11月5日试发布中债-中国高等级债券指数，该指数无待偿期分段子指数。
同时，根据公告内容，中债-中国高等级债券指数基期为2007年12月29日，基期值为100，月频调整，采用非市值权重加权方式进行计算，成份券由政府类债券、政策性金融债以及发行主体评级为AAA的信用债组成，囊括了主流债券投资品种。其中政府类债券权重占比为20%，政策性金融债权重占比为30%，信用债权重占比为50%，为了满足投资者风险分散要求，该指数还对信用债单一发行人发债累计权重进行上限设置。2014年10月31日，该指数成份券共计1355只，政府类债券293只，政策性金融债280只，信用债782只，成份券平均修正久期为4.48，加权平均到期收益率为4.35%。
MarketVectorsChinaAMCChinaBondETF将跟踪中债-中国高等级债券指数，并进行被动投资，采用抽样复制方法，实现对标的指数跟踪，从而为美国投资者提供投资中国大陆境内人民币债券市场的新渠道，进一步丰富RQFII产品类型，助推人民币国际化进程。同时，该产品推出也标志着人民币债券市场国际化的新里程碑。
今年以来，中国债券市场的火爆已经众所周知，市场里曾笑言“债券交易员已经开始在思考今年的年终奖数目究竟会是多少”。
而在10月13日，美国证券交易委员会(SEC)文件资料显示，目前有4家机构已经递交了相关文件，意图进军中国债券市场。这4家机构包括德意志银行(DeutscheBank)、金瑞基金(KraneShares)、GlobalXFunds以及此次MarketVectorsChinaAMCChinaBondETF的发行主体VanEckGlobal。
据悉上述4家公司的ETF(交易型开放式指数基金)将主要投资人民币相关资产，包括中国国债和企业债。此外，还将投资于特定的资产，如商业票据等。基金的客户对象则包括机构和个人投资者。GlobalXFunds递交给SEC的文件显示其投资范围包括收益率在5%~6%的中国国债和企业债，KraneShares的主要投资目标则是商业票据。
虽然中国目前面临人民币升值的压力和居高不下的企业债务违约及监管风险，但相对较高的债券收益以及和全球债市联动性较低的特点成为吸引大批投资者的主要原因。
评级机构标准普尔(Standard&Poor's)6月份公布的数据显示，中国企业债的规模已经超过美国成为世界第一。目前中国国债市场规模约为3万亿美元，企业债规模则为1.5万亿美元。
市场预期，10月末中国10年期国债收益率估值为4.00%，而美债和金边债则在2.30%左右。此外，如果中国经济增速进一步放缓，将令市场对中国央行[微博]降息的预期增加，从而使得债券的账面价值相应升高。
汇丰控股亚太区固定资产负责人在接受媒体采访时表示，目前中国债市的收益率具有非常大的吸引力，欧元区以及美国的债券市场都无法提供这样高的回报。
