中金连发研报看涨百度 上调目标价38%推荐买入

7月22日发布的研究报告。 7月25日发布的研究报告。

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　　[中金CICC 互联网行业]百度： 买入评级，上调目标价至251美元

　　(以下为报告内容摘要的中文译本，准确内容请参见原版英文内容)

　　中金CICC近期发布报告，将对于百度股票(Nasdaq:BIDU)的评级上调为“买入”评级，目标价格也上调38%，从182美元调高至251美元。

　　上调评级原因：

　　1、百度竞价的流量在持续增长，这将推动其PC和移动端的每次点击计费(CPC)的提高。移动营收持续保持高速增长，在总营收中占比已达30%。今年Q4会达到30%-35%(2013年Q4是20%)。

　　2、360和搜狗的移动搜索至少在两个季度内，不会对百度造成任何威胁，更不用说“神马”搜索。

　　2014年第二季度，UC浏览器将其默认搜索栏换成了“神马”，奇虎发布了360搜索app，搜狗整合了微信内容到其搜索结果中……然而这些都没有对百度移动平台活跃用户的增长造成影响——百度手机浏览器的月活跃用户(MAU)和百度移动搜索的月活跃用户都在持续增加。(手机浏览器的月活跃用户从1月的2500万增长到5月的2800万，移动搜索的月活跃用户从1月的2600万增长到5月的3100万。)

　　3、从百度团购和糯米网[微博]的合并(“百度糯米”)我们看到了重大突破，去哪儿网(Qunar)有可能将成为百度的下一个突破点。

　　百度整合了糯米的原有团队后，将在2014年建立起到超过1万人的线上销售团队，这一举动将大大推动百度的灵活性并提升糯米网的流量，迅速地缩小糯米网与大众点评网[微博]的差距。

　　我们也仍然相信携程有机会接管去哪儿网，如此一来百度就会成为“携程+去哪儿”的单一最大股东，掌握良好的客户系统和巨大的商业潜力。