记者 三秋

　　在美国证券市场上，以专门做空中国公司而赫赫有名的做空机构——“浑水”(Muddy Water)又开火了！这次被列入狙击目标的中国公司，是专营楼宇广告行业的著名公司分众传媒(FMCN)。这次，浑水公司泡制报告猛烈攻击，企图借分众股价暴跌获利。而分众传媒奋起反击，摩根投行及国内PE大佬力挺。翌日，股价回升近15%。

　　做空机构扣动扳机，股价暴跌获利丰厚

　　11月21日，浑水公司发布报告对分众传媒进行了猛烈攻击，包括指责分众提供的楼宇液晶屏数目不实、管理层通过公司收购中饱私囊，以及一系列的收购失败问题显示公司经营失策，并质疑公司的独立董事委员会与公司存在众多利益关系。报告一出，分众股价应声而落，21日股价盘中跌幅一度超过60%，收盘暴跌39.49%，报15.43美元。市场数据显示，分众传媒市值一夜之间损失了超过13亿美元。而估计持有沽空仓位的浑水公司，则可以从中大赚特赚。

　　浑水祭出夺命三剑，分众投资者陷入混乱

　　从这次发布的报告显示，浑水公司绝对是深思熟虑后有备而来。报告页数长达80页，详细列明了分众传媒的“九大罪状”。其中最严厉的指责有三条，一是质疑分众传媒所公布的楼宇液晶屏数量与实际不符，涉嫌欺诈；二是公司在07年-09年期间进行了一系列的公司收购，但随后又将这些投资大量减计，然后用超低对价进行剥离转让，给公司股东造成了数亿美金的损失；三是相关的管理层在这些公司收购和转让过程中，特别是在好耶公司(Allyes)的相关交易中，包括CEO、CFO等一系列公司高管获取了超额利益。财务作假、经营失败和管理层中饱私囊，恰恰是投资者最忌讳的公司特征。尽管并没有太多的实质证据，但浑水公司的“夺命三剑”招招直指要害，虽未致命，但足以令到众多投资者在短时间内纷纷陷入混乱，选择抛离股票而离场观望。

　　CEO出1000万力挺股价，摩根投行表态支持

　　针对浑水公司的报告，分众传媒前晚召开电话会议，CEO江南春(微博)和CFO刘杰良对浑水做空报告作出回应，称“后者曲解了分众传媒先前年报及新闻稿中的信息，以暗示语言为分众传媒的管理行为强加动机，且未能考虑报告涉及的相关业务和商业意图”。分众传媒“完全否认”报告内容。同时分众传媒宣布，将依照先前公布的计划继续回购股票。此外，该公司董事长兼CEO江南春亦计划斥资1100万美元购买分众传媒股票。

　　另外，著名投行摩根士丹利也在22日发布投资报告，重申分众传媒股票“增持”(Overweight)评级，其目标股价为46.50美元。其报告指出，收购存在问题是3年前的消息，并已经得到妥当的处置，因此并不会对目前公司的营运和现金流造成影响。另外，公司今年的盈利增长良好，上述收购和剥离的新闻也已经是众所周知，因此不明白市场为何会对该研究报告做出如此强烈反应，股价大跌反倒为买入公司股票创造了一个良机。

　　民间PE大佬撑腰，抄底资金猛推股价回升

　　对于分众被狙击一事，微博上已经是闹得沸沸扬扬。著名PE经纬创投(微博)的合伙人张颖表示，这次分众面对的是“资本的无耻狙击”，所谓调查报告纯属扯淡。华兴资本的创始人和首席执行官包凡(微博)则呼吁相关公司应该成立一个法律基金，利用法律武器奋起反击。著名会计学家马竟昊则认为，做空分众的最大原因是因为美国最近经济不景气，因此无法做多的机构只能挖空心思地去通过做空获利。而众多草根微博，更是纷纷发出了“抄底分众”的宣言。

　　经过了短暂的下跌后，股票市场开始作出了反应。翌日，分众传媒股价开盘大涨10.43%，盘中最高价18.36，比前日低点8.79足足高出1倍有余，最终收盘17.7，比昨日收盘价回升14.7%，成交量放大一倍，显示逃离的资金正强劲回流。

　　另有最新消息，有“中国概念股猎杀者”之称的调查公司浑水研究(Muddy Water Research)在前日“攻击”卖空分众传媒后，网站疑似被黑客攻击，目前浑水官方网站显示：“很遗憾网站被黑，我们正在加紧恢复。我们坚持认为分众传媒应该强烈卖出，祝各位感恩节快乐——浑水。”

　　发自《投资快报》