【SmartMoney纽约9月3日讯】近来，那些为避开国内股市的反覆无常而挺进国外水域、寻找避风港的美国投资者不太顺风。

　　过去5年来，海外股市回报率远远高于美国股市，但是现在受全球经济滑坡、次贷危机影响扩大和高油价的冲击，它们也开始走下坡路了。

　　摩根士丹利资本国际欧澳远东指数(MSCI EAFE)为大部分全球性基金所采用的基准指数，5月份至今下跌大约18%，高于标普500指数9%的跌幅。自从去年10月见顶以来，该全球指数重跌大约23%。

　　同全球指数过去5年来的强劲攀升相比，真是一个天堂一个地狱。截至7月31日，全球股市不算股息年均回报率为15.9%，远高于美国股市的7.01%。

　　那么，海外股市的繁荣是否已经终结？

　　西蒙-哈利特(Simon Hallett)是市值3.15亿美元的Harding Loevner International Equity Fund(HLMIX)的经理人，他给出了一个慎重的回答：“近来环境在恶化，这是真的。从海外市场获得绝对回报的难度也越来越大，这也是事实。但是从我们的投资风格来讲，我们的核心目标是在目前这样的困难市场中尽量保住资本，同时在市场上升时让资本升值，就像过去几年的情形一样，从这一点来看，我们发现投资环境的相对表现事实上在改善。”

　　哈利特的基金如今领先大部分竞争者，但也未能避开同行遭受的困境。今年迄今(截至8月28日)，MSCI EAFE指数下跌了18.24%，但是Harding Loevner International Equity Fund跑赢指数6个百分点。根据晨星的数据，它同期下跌12.43%。

　　这样的表现使得这只位于纽约州的大型股基金位居晨星大型股全球基金回报率排名的前1%。在过去3年、5年和10年里，该基金年化收益率分别为10.32%、13.55%和6.37%，相比之下指数的对应涨幅为7.75%、13.68%和5.38%。

　　哈利特说，他们的基金主要从发展中和发达市场寻找具备高质量增长潜力的大型公司作为投资标的。

　　晨星跟踪该基金的分析师威廉-塞穆尔-罗科(William Samuel Rocco)表示：“该基金的投资策略对于那些青睐蓝筹成长股和积极管理风格的投资者应该是有吸引力的。”

　　他写到，现年52岁、毕业于牛津大学的英国人哈利特有着近30年的资金管理经验，该基金自从13年前创立以来就一直由他掌控，同他一起管理该基金的3位经理人也都是海外蓝筹成长股方面的资深专家。

　　该基金的重仓股包括许多知名大公司，比如英国的渣打银行、瑞士制药公司罗氏控股和南非煤炭与天然气产商Sasol。

　　尽管哈利特每年都要将投资组合45-50只股票中的五分之一进行调换，但是在现在这样的市场中他喜欢持有一些高品质公司来获得稳定性和安全保护。他说：“我们喜欢在市场上涨的时候挣钱，在指数下跌的时候留住资本。”

　　哈利特继续持有雀巢，因为公司“财务状况强劲，在地缘扩张、产品开发和品牌拓展方面有着悠久的历史”。他是在90年代中期买进的，当时股价大约10美元。雀巢现在股价大约44美元。

　　其他长期持有的股票还有Imperial Oil和荷兰消费品公司联合利华。关于Imperial Oil，他说：“他们在将现金流进行再投资方面无人能及。”同时，哈利特认为台积电(Taiwan Semiconductor)(TSM)“是半导体制造业的科技领袖”。

　　哈利特对今日市场局面的动荡并不惊讶。他一直在寻找那些就算面临通胀、大宗商品和能源价格高企、消费者支出疲软等问题依然能够维持利润率的公司作为投资标的。

　　该基金有6只重仓股分布在能源、医疗和消费品行业。

　　其中之一是北美天然气龙头公司EnCana(ECA)，哈利特相信公司未来5年年均利润增长能够达到30%。该股现在股价大约75美元，他认为未来18个月可以达到89美元。

　　两只医疗板块的持股是澳大利亚的人工耳蜗产商Cochlear和瑞典牙科植入产品制造商Nobel Biocare。

　　哈利特提到：“我们活得越长，年轻时的一些不良习惯对我们影响越大，这便给上述两家公司造就了前景广阔的市场。”

　　(本文作者：Neil A. Martin）