六支本不该忽略的基金

　　【MarketWatch波士顿3月3日讯】卢卡西诺读者相信，我多年以来一直保守着什么秘密。上周，他阅读了我关于新基金Dodge & Cox Global Stock--该基金预计将在几个月之后开放--的文章之后，卢卡西诺来信强调，其实还有其他一些基金“尚未被投资者发现，但是却值得我们去发现”。

　　不过，我原本并不这么认为。在我看来，一旦已经获得了出色的表现，它们就会被人们发现。没有表现，就不会被发现，在这种情况下，不发现也无所谓。

　　然而这位康涅狄格州的读者却坚持宣称，的确有一些规模较小的基金拥有其他基金不具有的优势。和没有表现记录的新产品不同，这些基金已经证明了自己的能力。似乎他是对的。

　　根据卢卡西诺的建议，我研究了那些资产规模在6000万美元以下的基金，结果发现了一些值得我在这里提出的名字，这些基金都有出色的表现，而且更重要的是，它们都有一定的原因让我们相信这表现还将继续下去。

　　卢卡西诺强调，从职业道德出发，我有必要让读者了解自己所知道的一切，但是我对于这一点仍然不能完全确定。毕竟，那些我们未曾听说过的基金未必就一定比一些较大的竞争对手更为优秀。较小的资产规模往往使得它们的投资成本相对较高，我个人的投资组合中基本没有它们的位置，很大程度上正是因为这一原因，而且一旦这些基金被人们发现，大量投资涌入进去，经理人是否还能继续创造可观的回报，也是难以断言的。

　　“如果你发现一支基金，它的长期表现记录相当不错，但是却没有受到投资者的更多关注，则这很可能是因为它还没有一两个足以将自己推销出去的表现极端出色的年头。”Moneyletter首席投资官弗兰克(Walter S. Frank)解释道，“如果它甚至现在还没有吸引到相当规模的资产，你恐怕就应该考虑它还能存在多久的问题了。”

　　在将这一点纳入考虑之后，我们就可以来看看以下这六支基金了，它们的优势都相当明显，惟一的缺陷就是没有吸引和自己表现相当的投资额度。

　　--Croft Value。过去十三年当中，该基金的表现一直非常出色，而且经理人团队也保持稳定，因此我们几乎无法明白这一大型股票基金(CLVFX)为什么没有吸引到大量的新投资。这一3000万美元的投资组合在晨星公司获得了五星的评级，在理柏公司，他们的整体回报、持续回报及节税等指标均获得了领先者的评级，资本保值评级也在平均水准以上。该基金近十年的年平均回报率为7.5%，好于标准普尔500指数。过去五年间，该基金的年平均回报率为19%。1.5%的操作费用比率是一个劣势，此外基金在熊市中的表现也不及业界平均水准。不过无论如何，该基金整体而言都要比许多更大的竞争对手更为优秀。

　　--Westport。这是一支中型基金，拥有五星级的评级和5600万美元的身家。该基金(WPFRX)(WPFIX)采用的是一种高度专注又高度灵活的投资策略，这无疑会在一些时间内使其投资组合的波动性大大强化。不过，这并没有阻止他们创造出色的长期表现。该基金过去十年的表现位于业界最佳的10%之列，它在整体回报、持续回报和资本保值三方面都进入了理柏领先者名单。该基金的操作费用比率为1.5%，多少有些高了。

　　--Sit Dividend Growth。这也是一支晨星公司的五星基金，整体回报，持续回报和资本保值三方面也均在理柏领先者之列，和前述那些基金相比，它还有一个优势就是来自较大的基金家族。该基金相对较为年轻，创建于2003年，目前的资产规模为4300万美元，但是经理人已经在其他基金显示了相当的管理技巧。该基金(SDVGX)最初是为机构投资者创建的，设定了10万美元的门槛，但是2006年时，他们又推出了针对零售投资者的产品(SDVSX)，门槛只有5000美元。由于是来自一个业务更为广泛、名头更为响亮的大公司，该基金没没无闻的状态应该不会保持多久了。