名家选股经：面面俱到回报到

　　【MarketWatch旧金山2月19日讯】如果你是一位想同时从多个支撑点获取利润的投资者，那么你一定要有出色的平衡能力才可以。

　　MFS Sector Rotational Fund(SRFAX)的经理人马拉(Mike Mara)依靠的是电脑程序化的分析方法。他一直在寻找那种盈利成长强势、价格动能可观的股票，而且还要求这些股票的价格富有吸引力，这显然是一种高度精确的投资策略。

　　他首先会从价值权衡着手，使用包括市盈率、股价净值比和股价现金流比等指标来进行评估。然后他会引入季度盈利动能。从多达1250支股票的范围之内着手，他首先选出最佳的125支股票，然后再按照类股将其分门别类。从这些股票当中，他进行进一步筛选，找出50支股票来加入自己的投资组合。最新的资料显示，他基金的成份股数量为58支。

　　“这是一个价格、盈利和价格动能的综合体。”马拉解释道，“如果一支股票能够通过这一系列考验，我就会对其技术面情况进行分析。”这就意味着针对股价历史、支撑线和资金流等线图进行分析。

　　“如果所有这一切都较为理想。”马拉表示，“我们就会认定股票至少有75%的可能性是值得持有的。”

　　虽然基金的名目中有“类股轮转”的字样，但是实际上，马拉并不会在类股投资方面投入过多精力。这一基金在至少10个市场主要范畴之间实现了充分的多元化，没有一个类股可以获得超过30%的投资组合比重。

　　这位基金经理人总结道，“工业、原材料、能源和公用事业类股对于我们近期的表现都有不小的帮助。”

　　2007年年底的时候，投资组合大约40%的部分都交给了工业材料和能源类股。

　　这样一种姿态在今天的市场环境中显得尤其重要，毕竟现在，投资者实在是太容易受到多方面的冲击了。马拉当然不希望自己的投资组合也去分享那种厄运。

　　“要在今天波动性十足的市场中生存下来，你就必须拥有极为严格的卖出纪律。”马拉介绍道，在他的投资组合当中，如果一支股票的价格下跌了10%以上，它就会自动进入观察名单。如果技术面的重要指标恶化，股价跌至更低的低点，他就会做出卖出的决定。

　　他们之所以制定如此严格而明确的纪律，当然是为了防止情绪因素影响投资决定。

　　“我只关注定量分析的结果，至于企业在做什么，并不会影响我的作为。”马拉强调，“如果技术面、基本面和价格面的定量研究都得出积极的结论，则我们就会认定这是我们需要的股票。”

　　马拉是宾州Valley Forge Capital Advisors Inc.的总裁，他的公司为波士顿的MFS管理着这支基金，其策略已经被表现证明为有效。

　　基金追踪公司理柏提供的数据显示，在截至2月14日的十二个月当中，该基金A股亏损0.4%，远远低于复合均衡型基金业界平均的5.3%。该基金近三年年平均回报率7.5%，也好于业界平均的6%。

　　Canadian Pacific Railway Ltd.(CP)就是不久之前满足了马拉要求的一支股票。

　　他解释道，由于能源和商品市场的繁荣，加拿大经济得到了强有力的推动，而Canadian Pacific就是这一趋势的重要受益者之一。

　　不过，他更补充道，自己买进这支股票，更多的还是看中了它强势的盈利成长、不断突破分析师预期的能力，和富有魅力的股价。

　　周五，在美国市场交易的Canadian Pacific Railway股票价格下跌20美分，收于69.19美元。

　　National Oilwell Varco Inc.(NOV)已经是基金投资组合中的老面孔了。这家石油及天然气服务公司也是全球能源需求猛烈成长势头的受益者之一。在马拉看来，该股的股价净值比极具吸引力，盈利成长前景可靠，而且“整个类股还拥有一定程度上的最受欢迎的价格趋势”。

　　周五，National Oilwell Varco下跌92美分，收于62.04美元。

　　Parker-Hannifin Corp.(PH)是一家工业机械及系统制造商，其利润一直在不断成长之中。

　　不过，在马拉的系统中，该股的魅力却是来自其他方面。

　　“他们的盈利成长非常精彩。”马拉补充道，考虑到该公司创造持续盈利的能力，他们可预见的盈利“非常可观”。

　　此外，Parker-Hannifin还显示出“强大的价格趋势”，而且能够不断突破盈利预期。

　　周五，Parker-Hannifin下跌29美分，收于65.87美元。

　　(本文作者：Jonathan Burton)