绩优基金重开 再续牛势可期

　　【SmartMoney纽约1月14日讯】火爆的共同基金不再对新资金开放，这是惯例。但是对于那些近期受疲软大市拖累的基金，再次改变主意也不是什么奇怪的事。

　　经过2007年的惨淡经营后，那些投资于小型股、价值股、甚至一些表现不佳的海外市场的专业投资人恐怕最能明白个中滋味。其中一些基金经理重新向新客户敞开了怀抱，表示现在正是低价吸筹的大好良机。

　　去年一年，小型股基准指数罗素2000下跌3%，而罗素2000价值股指数跌幅达12%。与此同时，根据晨星的数据，小型股共同基金净资金流出达201.9亿美元，价值股基金净资金流出达55.1亿美元。

　　Oakmark International Small Cap (OAKEX)

　　这只基金在封闭5年后1月2日重新对新资金开放。该基金投资组合经理David Herro被晨星评为2006年度“最佳国际股市基金经理”。但是去年这只基金伤亡惨重，亏损8%，相比2006年35%的收益率，简直是天壤之别。

　　Herro说：“当我们转为封闭的时候，资金大量地涌进来，但投资机会越来越少。如今完全是另一个世界了。我们的投资风格被投资者所抛弃。然而在基金大幅缩水的时候，我们却看到了更多的投资机会。”

　　这只基金自从1995年创立以来，平均每年给投资者带来的回报率是14%。Herro说他正在从日本和英国等市场寻找新的投资机会。这两个市场去年表现不佳。Herro选股的标准是强劲的现金流、良好的资产负债状况和较低的估值。他说：“对于中长期投资者来说，现在正是开始布局的时候。但是人们不喜欢在市场疲软的时候进入。”Herro表示自己最近将个人在基金的资金投入翻了一倍。

　　Third Avenue International Value (TAVIX)

　　该基金两年多前停止吸纳新资金，12月20日重新开放。这只基金规模中等，略超10亿美元，自从2001年12月创立以来年平均回报率为18%。投资组合经理Amit Wadhwaney的策略是，在盘前交易中寻找那些股价被大幅低估的股票，通常这些公司是受一些短期的、自身或行业问题的困扰。

　　该基金去年收益率为3%，大幅低于2006年的17%。Wadhwaney表示，今日市场的不确定性影响了他的投资策略。他说：“我们只对便宜的股票产生兴趣。今日的市场，如果你不做一个成长股投资者，很可能被认为是傻子。但是我们长期投资的策略是坚定不移的。”

　　Tweedy Browne Global Value (TBGVX)

　　该基金1月2日重新向新投资者开放。2005年5月，由于几年的牛市使得市场上很难找到便宜的股票，基金转为封闭。当时，该基金的现金头寸高达20%，现在现金存量已经低于10%，接近一位数的百分比。这只基金30%的投资组合都是中小型股。

　　自1993年创立以来，该基金产生的年回报率为13%。去年它的收益率是8%，2006年为20%。该基金介入外汇的套期保值交易使其受害不小，未能享受到美元贬值带来的好处。过去8年中的7年，基金一直没有介入外汇市场，收益率一直高于MSCI EAFE指数。该基金经理人Bob Wyckoff说：“我们的股票仓位表现非常好，但是错失了汇率上的收益。”

　　First Eagle Overseas (SGOVX)

　　该基金2004年2月封闭，1月14日重新对投资者开放。经理人Jean-Marie Eveillard一直将25～30%的资金投入到小型股和中型股，不过现在开始寻找一些大盘股的机会，总资金量约为100亿美元。Eveillard说，基金转为封闭的时候，“资金超量超速流入。”现在重新开放，也是寄希望于市场经过最近的低迷后能够有新的机会出现。他说：“我们希望能够从碎石堆里发掘出宝贝来。”

　　该基金去年收益率为8%，低于2006年的22%。它自从1993年设立以来产生的年均回报率为15%。晨星分析师Bridget Hughes表示，现在大家有一个普遍的担忧，就是大师级经理人Eveillard打算在未来18个月左右退休。

　　上述这几只基金都有着骄人的业绩，能够为那些愿意跟随市场一起调整的耐心投资者提供丰厚的长期回报。而投资者是否具备耐心又是另一码事了。它们的经理人打算一直保持开放转态，直到流入的资金再次过剩，不过他们估计这需要一些时间。

　　(本文作者：Paulette Miniter）