【MarketWatch旧金山5月29日讯】进入一家私立高中学习无疑会让孩子的未来变得更加轻松，但是对于家长而言，那费用的负担却绝对不轻松。

　　为将子女送入大学校门，家长们往往是多年以前就开始储蓄了，由于早早确定了目的，还有各种工具可以利用，他们的处境还是较为有利的。不过，私立大学预科学校可就是另外一回事情了。529大学储蓄计划是指望不上的，而Coverdell教育储蓄帐户又对收入和投资有着各种严格的限制。

　　麻烦在于，在第一份学期帐单到来之前，家长们往往并没有多少时间进行准备。然而，当孩子们完成了初步教育之后，如果家长希望他们能够让他们在高中阶段获得更多知识和更好地适应社会，私立学校往往又是很常见的选择。

　　全国独立学校协会(National Association of Independent Schools)代表着全美超过1000座私立高中，其主席巴塞特(Patrick Bassett)表示，“所有人都希望相信自己在当地缴纳的大量税金可以用来建设出色的公立学校。不过，当孩子们到了合适的年龄，家长们开始考查这些学校时，现实却让他们不能不感到担心。”

　　于是，几乎没有人会不头痛的。私立高中的收费全美范围而言平均在1万7000美元左右，而纽约、洛杉矶之类的地方更高达3万美元，但是这些学校却几乎很少有财务援助项目。在这种情况下，父母唯有节衣缩食，以家庭住宅净值举债，或者是求助于祖父母。

　　因此，为了这一目标的储蓄和投资，显然是愈早开始愈好。如果我们能够在孩子八岁时开始创建一个股票和债券的投资组合，进行六年的投资，其结果无论如何都要好过等到孩子十一岁时储蓄三年。

　　“在高中储蓄规划方面，人们做得还很不够。”纽约州Clifton Park理财顾问约翰森(Phil Johnson)指出，“因此我们常常会遭遇突然袭击。”

　　约翰森和其他一些专家建议人们考虑一个拥有税务优惠的选择，即根据《未成年人赠与统一法》(UGMA)和《未成年人让与统一法》(UTMA)为孩子建立监护人帐户。对于十八岁以下的子女而言，帐户最初850美元的投资所得是免税的，第二个850美元按照孩子的税率课税，其后的才按照父母的税率课税。

　　这些资产的所有权是属于孩子的。各州的具体规定存在一定差异，大多数州规定孩子十八岁时将获得财产的支配权，但是有些时候，父母也可以一直控制帐户至所有人二十一岁甚至二十五岁。这一策略的好处就在于其巨大的灵活性：如果资金没有用在高中教育上，我们可以将其用于大学教育。(Coverdell同样可以用于大学。)当然，关键是我们必须和子女做好沟通，免得他们将钱用在你认为不合适的地方。

　　有了好的帐户，还有有好的规划才可以。我们应该怎样进行投资？MarketWatch访问了几位投资顾问，看看他们是以怎样的选择来应付昂贵的私立高中开支的。综合起来，这些顾问推荐了五支历史业绩可靠、成本低廉的免佣基金。

　　1. Vanguard Intermediate Term Bond Fund

　　如果你们的投资周期已经不足七年，那么将投资组合中相当部分配置在债券基金中无疑是一个明智的选择。亚特兰大理财顾问凯斯(Scott Kays)强调，债券投资的收益相对较为稳定，有助于平衡股票潜在的下跌风险。

　　Vanguard Intermediate Term Bond Fund(VBIIX)是凯斯最青睐的债券基金之一。这一指数基金投资于高品质企业债券和国债，以Lehman Brothers 5-10 Year Government/Credit Index为追踪指标，目前相对而言更倾向较短期的债券。

　　“这些投资是不会让你一夜暴富的。”凯斯介绍道，“它的意义在于提供安全。”

　　对于基金投资而言，成本当然是非常重要的。开支总是从利得当中支取，而且债券基金的回报率通常只有一位数，成本对于其表现的影响就更为巨大。凯斯指出，先锋公司这支基金的操作费用比率只有0.18%，这对投资者是非常有利的。

　　2. Loomis Sayles Bond Fund

　　债券基金也未必一定就是非常乏味的，未必一定就是死板到表现完全可以预言的。Loomis Sayles Bond Fund(LSBRX)主要持有投资等级债券，但是也引入了相当部分的高收益率债券和新兴市场债券，后两者在整个投资组合中占据了大约三分之一的比重。

　　“该基金的风险无疑要大大超过Vanguard Intermediate。”伊利诺依州Itasca的投资顾问巴拉萨(Mark Balasa)指出，“可是我们不能不承认它的表现的确是非常出色。”

　　当然这支债券基金身上同样有一些可以预言的因素。两位首席经理人弗斯(Daniel Fuss)和盖夫尼(Kathleen Gaffney)都是业界的资深专家，对市场有着透彻的了解--弗斯1991年起在任，盖夫尼1997年起在任。在他们的掌管之下，Loomis Sayles Bond Fund只是冒了一点有节制的风险，就获得了可以和股票基金媲美的回报。

　　“弗斯和他的伙伴是一支债券、一支债券建起这个投资组合的。”晨星公司分析师赫伯特(Paul Herbert)日前在晨星网站撰文称，“和价值型股票基金经理人一样，他们买进那些他们相信发行者没有任何问题的低价债券……他们可以持有足够长的时间，来等待基本面的好转。”

　　3. Oakmark Global Fund

　　对于投资而言，资产配置永远是最重要的主题之一。换言之，你买进了哪些基金，其实并不如在不同基金之间分配资产的比例重要。

　　加州奥克兰理财顾问金斯伯格(Larry Ginsburg)建议那些投资周期在五至十年的投资者将投资组合的30%投入债券，最高40%投入非美股票。目前，美元汇率的低迷正在为海外投资者们提供着额外的好处，因为海外获得的利得转换为美元时得到了放大。

　　金斯伯格和许多其他专家一样，都认为美元汇率至少短期之内还不会强化。这就使得非美股票和债券的魅力进一步膨胀起来。

　　当然，美国股票仍然将是我们投资成长的关键。想将美国和海外股票统一在一个投资组合当中，我们可以考虑环球股票基金。海外基金只投资于美国之外的市场，而环球投资却可以随意投资。

　　巴拉萨指出，Oakmark Global Fund(OAKGX)的股东们已经从这种机动性当中尝饱了甜头。

　　“基金表现相当不错，而且兑现的资本利得非常有限。”他介绍道，“这无疑是一个重大优势，因为教育储蓄投资组合是在一个应税帐户当中。”

　　投资者可以向Oakmark直接购买这一基金，后者将大约55%的资产投入海外市场，其余投入国内市场。截至三月底，该基金最重要的持股对象包括德国汽车制造商戴姆勒克莱斯勒(DCX)、英国药厂葛兰素史克(GSK)，还有美国的XTO Energy Inc.(XTO)和Snap-On Inc.(SNA)等。

　　4. Dodge & Cox International Stock Fund

　　Dodge & Cox International Stock Fund(DODFX)已经成为了许多理财顾问们最青睐的产品之一，这支大型股票投资组合多年以来的表现一直非常出色，经理人团队价值导向型的投资风格在工业化国家市场和新兴市场都取得了不俗的成绩。

　　截至三月底，该基金最大的持股分别为法国大药厂赛诺菲安万特(SNY)日本电气巨头日立(HIT)和芬兰电讯钜子诺基亚(NOK)等。

　　“该基金的表现持续出色，而费用则非常合理。”金斯伯格总结道。

　　5. Vanguard LifeStrategy Conservative Growth Fund

　　这样一支混合型基金按照特定的比例混合了股票和债券，也混合了美国股票和海外股票，为投资者提供一步到位的解决方案。对于这种基金而言，低成本的指数投资策略无疑是最合适的。俄亥俄州哥伦布市的投资顾问鲁林(Peggy Ruhlin)特别推荐了Vanguard LifeStrategy Conservative Growth Fund(VSCGX)。

　　“先锋公司这支基金是为那些接近退休年龄的人们准备的。”她解释道，“时间是一样的时间，只是投资组合既然可以是为了退休，同样也可以是为了教育。”

　　这一LifeStrategy投资组合是一支基金的基金，以先锋公司的产品为投资对象。该基金大约20%的资金配置在代表美股的Total Stock Market Index Fund(VTSMX)当中，5%配置在代表海外股票的Total International Stock Index(VGTSX)当中，30%配置在Total Bond Market Index Fund(VBMFX)，20%配置在Short-Term Investment-Grade Fund(VFSTX)，最后25%是在Asset Allocation Fund(VAAPX)--后者可以在股票和债券之间自由转换，目前将大多数资产投入股市。

　　“我欣赏这种由基金自身调整逐渐倾向保守的策略。”鲁林表示，“有了一个适当的资产配置方案，加上定期重置和调整，我们的成功机会就有了90%。”

　　(本文作者：Jonathan Burton)