高盛投资组合策略：美股投资选4类股

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　　新浪财经讯 北京时间9月17日消息，美股牛市已持续5年多，似乎并没有终结的迹象，不过“股神”巴菲特的投资经验告诉我们，从长期来看，选股才是决定成败和回报率的关键。高盛(Goldman Sachs)建议选择4类股票，包括销售集中在美国国内、对欧洲敞口较低的公司。

　　高盛预计标普500指数未来12个月将再涨8%至2150点，2014年和2015年标普500指数成份股整体每股盈利(EPS)均上升8%至116美元和125美元，而根据预期盈利计算的市盈率(P/E)维持在16倍左右。据高盛估算，在企业销售和利润继续增长以及经济增长带动下，2015年底标普500指数可能涨到2100点，2016年底涨到2200点。

　　高盛经济学家预计2015年美国经济增长将会加快、增速超过3%，联储将会在2015年3季度加息。这些对股市都是有利因素。高盛在报告中指出：“股市通常会在首次加息的前一年上涨，但加息之后的一年估值会有所下降。”此外，高盛预计2014年标普500指数成分公司资本支出上升9%至7000亿美元，股份回购金额大增26%。

　　高盛的投资组合策略主要偏向于4类股：

1. 高国内销售敞口、低欧洲敞口的公司。由于欧元对美元大幅贬值以及欧洲经济停滞，销售主要集中在美国国内的公司将会跑赢在欧洲市场敞口较高的公司。

2. 对美国经济和股市的总贝塔最高的公司。那些对美国经济和大盘走势最敏感的股票可以受益于GDP增长提速以及大盘上涨。

3. 资产负债表较弱的公司。我们对经济增长、股市估值和EPS增长的分析均支持弱资产负债表的公司继续跑赢强资产负债表公司。

4. 高股份回购的公司。股份回购收益率较高的股票将会受益于企业向股东返现。

　　(松风 编译)