迪拜主权债务危机引发全球性投资恐慌，全球股市普遍大跌。对于A股的投资者而言，沪深股市在此之前已经从逼近反弹高点的位置出现大幅下挫。

　　市场出现结构性高估

　　A股放量大跌的诱因，主要来自于对银行信贷和资本充足率监管收紧的担忧。本周一的晚间，兴业银行宣布了一项180亿元的配股计划，随后市场传言更多的银行将融资以提高资本充足率，由此引发大跌。

　　不过上投摩根的研究员表示，市场已经出现了结构性高估，最近一个月来市场涨幅较大，市场存在获利了结的压力。

　　此外，A股融资速度太快也被认为拖累股市的因素之一。IPO开闸以来已有76只新股成功发行，实际募资金额达1433亿元，比预计募集资金847亿元超额募集了586亿元。随着市场转暖，IPO的节奏明显加快，每周基本有两批新股发行，甚至出现“三新齐发”的场面。另外今年有112家上市公司增发募集高达2494亿元，同时还有287家上市公司公布了增发预案。这些都提高了投资者的避险要求。

　　A股下周或回暖

　　A股表现不佳，也与政策预期不明朗有关。除去货币政策，信贷监管的政策引起投资者担忧之外，地产行业的政策优惠是否继续等也为投资者关注。不过一些基金经理和分析师指出，由于政策预期明朗，A股下行趋势可能在下周得到改变。

　　昨日中央政府强调了继续“坚持积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。上投摩根研究员指出，周五政治局会议传达出的观点，给担心政策变化的市场吃了一粒定心丸。

　　天治基金的基金经理谢京也认为，由于消化了前期上涨积累的风险，对于市场后期的走势更为有利。他认为，在经济彻底恢复和发达国家经济刺激政策推出之前，货币政策不会发生大的变化，流动性依然充裕。(记者吴敏)

 

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