□本报记者 高健

　　美国26日出炉的两项经济数据显示，该国耐用品订单额和预售屋销量均在7月强劲上升，并被分析人士视为美国经济温和复苏的最新例证。

　　然而，向好的经济数据并不意味着美国经济前景一片光明。美国政府层面的巨额赤字、金融机构面对的抵押贷款高违约率，以及因为高失业率拖累而难以快速转好的居民消费前景，都是美经济复苏进程的潜在阻碍因素。

　　数据利好远超预期

　　美国商务部发布的数据显示，经季节性因素调整后，7月耐用品订单上升至1684.3亿美元，该数据4.9%的环比涨幅也是2007年7月以来之最，并远高于经济学家此前做出的3%的预期中值。商务部同时公布的另外一项数据则显示，经季节性因素调整后，美国7月单户型住宅销量较前月增长9.6%，折合成年率为43.3万套。该数据创2008年9月以来最高水平，也远超经济学家此前作出的39万套的预期。

　　市场人士认为，上述两项数据向好且大幅度超出市场预期，因此，足以成为支持美国经济正在温和复苏这一判断的有力依据。

　　不过，在公布7月耐用品订单数据时，美国商务部同时指出，耐用品需求当月走高有部分得益于飞机和资本品等大额订单。这意味着，上述涨幅无法印证企业生产领域活跃性是否大幅提高。

　　楼市“触底”判断遭质疑

　　与耐用品订单数据相比，月度预售屋销量所在的美国房地产领域的情况则要更加复杂和令人失望。虽然25日出炉的标准普尔/Case-Shiller住房价格指数显示，美国第二季度住房价格环比增长2.9%为3年来首次上升，但抵押贷款违约率目前仍然存在的上升趋势，却对美国房地产市场已然触底的普遍判断提出了质疑。

　　美国大型信贷机构Equifax的月度数据显示，7月逾期还款至少30天的抵押贷款屋主比率达到创纪录的7.32%，高于上年同期的约4.5%和6月的7.23%。而路透社也披露，美国房地产市场上的次级抵押贷款违约比率自6月的39.25%升至39.48%。

　　有媒体指出，上述数据公布之际，正值对于美国经济复苏十分关键的房地产市场出现改善。在此背景下，抵押贷款违约率的上升暗示该市场仍未确定摆脱低谷，而处于违约初期阶段的贷款数量预示了美国房地产市场未来破产申请的数量。预测数据显示，美国抵押贷款破产申请数量将在未来几个月中继续上升，而7月破产申请数量不仅环比增加了35%，也同时高于5月和6月的相应数据。

　　高失业率负面影响巨大

　　Equifax公司总裁丹·亚当指出，抵押贷款违约受到三大因素的影响，其中，宽松的担保标准和暴跌的房价两项因素目前已得到解决或至少出现改善。然而，全美居高不下的失业率却依旧让人担心。他表示，即便每月新增失业人口保持在20万至40万之间的低水平，仍会提高抵押贷款违约率。因此，在失业人口增幅趋缓前，抵押贷款违约率将继续上升。

　　26日，美国亚特兰大联储主席丹尼斯·洛克哈特指出，如果把找不到工作的人和工作时间少于要求的人加起来，美国失业率将提高至16%，但这两类失业人口并未被纳入每月失业率报告中。此前，美国劳工部发布的7月失业率数字为9.4%。

　　在抵押贷款领域之外，高失业率还拖累着美国居民消费预期难以好转。早在今年3月，美国多家权威机构就曾指出，在经济反弹复苏和民众重拾消费信心之间，存在着一个不可避免的“时滞”，因此在诸多行业跟随整体经济状况一同回暖的同时，消费信心支撑的零售业和低端汽车等行业的复苏，最快也要在2010年才有望实现。

　　抵押贷款违约率的上升暗示美国房地产市场仍未确定摆脱低谷。新华社图片