□本报记者 杨蕾 纽约报道

　　市场翘首以待的美国银行业压力测试结果千呼万唤之后终于公之于众。作为本次危机发端的金融业一直是市场最敏感的神经，政府将测试结果公布日期从4日推迟到7日收盘以后，多少也有考虑到对股市波动的影响。结果公布之后，纽约股市盘后高涨，银行股分化，花旗、美国银行涨幅均超过6%，而最大的赢家是五三银行公司(Fifth Third Bancorp)，该股盘后飙升了21.7%。

　　说起来这几家都是需要筹集资本的银行，但股价反倒上扬，原因是测试结果整体好过市场预期，也帮助投资者消除了部分针对银行业的不确定性。其实，将时间段拉长一些再看，从压力测试开始至今的两个多月中，纽约股市已经从十多年来的低位强劲回升，道指上涨近2000点，标普指数今年收复失地。这中间最显著的变化是市场情绪。

　　按照纽交所交易员泰迪·维斯伯格的话说，股市“在过去14、5个月中始终关注负面历史因素”，而现在则“开始看向未来6至9个月”，随之而来的变化是同样面对不那么积极的经济数据或者财报，现在的投资者会看看是不是比预计的更糟，如果不是，则寄希望未来会有改善。

　　不过，乐观不是没有限度的。就像投资者现在也会谨慎观察已经出现的预示早期经济复苏的迹象能否变成现实，经过了压力测试之后并不代表银行业就不会再令人揪心了。维斯伯格在接受中国证券报记者采访时说：“如果说我们从过去18个月中学到了什么的话，那就是对待很多问题上我们需要更谨慎一点，多担心一点。”

　　在维斯伯格以及很多人看来，银行资产负债表上庞大的有毒资产仍然是让人担心的问题，而他认为压力测试并没有也不能解决这个问题。在测试结果宣布的前一天，哥伦比亚大学商学院院长格伦·哈伯德、哈佛大学教授哈尔·斯科特以及芝加哥布思商学院教授路易吉·津加莱斯联名在《华尔街日报》上发表文章“银行需要少一点胡萝卜，多一点大棒”，直指美国政府有关监管部门在处理银行坏账问题上措施不得力。

　　另据一项调查披露，在过去十年中，美国排名前25的次级抵押贷款发放机构总共在华盛顿花费了3.7亿美元用于政治游说和竞选捐款，以阻止本行业受到更严格监管。次贷正是引发当前全球金融危机的有毒资产，这些机构在2005至2007年间共发放了1万亿美元的次级抵押贷款，占次贷总额的近四分之三。

　　该调查显示，这25家次贷发放机构大多隶属花旗集团、高盛、富国银行、摩根大通和美国银行等大型银行，或者由其提供大量资金。这些银行拿走了美国政府7000亿美元问题资产救助资金中的大部分，而它们当初也支持有关游说努力，以阻止对次贷市场施加更严格的监管。

　　自上世纪90年代末期开始，有多次通过立法来加强行业监管的努力，但每次都以失败告终。从调查的结果看，美国国会、政府和美联储均难逃放纵监管缺位的嫌疑。“股神”巴菲特日前在股东大会期间就曾抨击监管部门放任堪称“金融大规模杀伤性武器”的衍生品泛滥。

　　好在监管部门已经开始反省。就在压力测试结果公布的同一天，美联储主席伯南克在芝加哥联邦储备银行发表演讲时称，美国各大银行需要对从员工薪酬到风险管理等各方面的政策进行全面整改；而目前的金融危机同时也表明，“监管机构有必要提高其警惕性和监管措施的有力性”。

　　伯南克表示，美联储已经在着手加强监管，例如“比以往更加严密地监控银行的流动资金状况和流动性风险”，并且这种监控是“以每天为基础”进行的。

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