将购买8500亿美元相关房产抵押债券和机构债券、3000亿美元长期国债

　　证券时报记者 孙 媛

　　本报讯 美国基础利率降到0-0.25%的冰点以来，降息已不再是美联储调节财政的选择之一。在美国时间周三举行的联邦公开市场委员会会议上，伯南克提出了购买资产抵押债券、机构债和国债的第二轮计划。新计划使美联储为经济刺激计划的累计贡献额超过1.25万亿美元，分析人士指出，美联储资产负债表将进一步膨胀，市场对通货膨胀的担忧加剧，美元人气也势必进一步下滑。

　　将国债购买纳入新计划

　　这几天，国会和奥巴马政府的注意力似乎已经全部被吸引到AIG高管薪酬丑闻上了，美联储的公开市场会议显得有些落寞，当然，这一方面也与市场被一个又一个的刺激方案轰炸过度有关。

　　美联储3月18日追加了上万亿美元的债券购买计划。这家花钱不需要经过任何人审批的独立银行，在为期两天的政策会议上承诺要购买大量资产抵押债券和其他垃圾债以刺激利率进一步降低，并重启房市、消费者信贷和小企业贷款。“由此看来，华盛顿现在变慢了脚步，但是美联储却跟了上来，并且健步如飞。”巴克莱经济学家汉瑞斯评论道。“美联储计划已经覆盖了抵押债券市场上一半的发行量以及国债市场上30%的量。”

　　该计划最大的意外就是，美联储宣布将购买3000亿美元的长期政府债券。在此之前，伯南克一直称美债市场现状没必要担心。但是美联储称，购买国债是出于“帮助恢复私人信贷市场”的初衷。“美联储的思维转换看起来像是在说‘不妨尝试买一点国债看看能不能让钱慢慢流向非国债市场’。”市场人士指出。

　　美联储公开市场委员会的报告还称，除之前宣布的5000亿美元，美联储承诺今年内还将购买7500亿美元像“两房”这样的机构发行的资产抵押债券，此外还追加了机构债的购买额1000亿美元。这份报告还称，“预期经济形势应该能够在更长的时间内保证联邦基金的低利率。”

　　市场方面，对于美联储方案的预期提升了资产抵押债券和政府债的价格，因此利率也得到了缓释。其中，十年国债基准利率从周二的3.01%骤然下降到2.5%。美债短期利率已经接近0，所以利好消息没有得到反映。股票市场也小步攀升，新计划公布当日，道琼斯平均工业指数涨1.23%，收报于7486.58点。

　　购买国债伤及美元

　　不得不说，美联储购买国债的消息在一定程度上加剧了美元的颓势，加上通胀的预期，美元仍处于下降趋势，与此相对的是，金价飙升6%。

　　“好消息是，终于看到了美联储拿出了清晰又激进的方案，坏消息是，这预示着他们预期经济走势还将持续低迷。”美国企业研究所的一名研究员这样评价。上述研究人士继续指出，正是公众对AIG丑闻的愤怒使国会现在变得很被动，不再敢贸然出钱继续拯救金融机构，所以才催生了美联储的激进动作。“AIG事件使现在的政治氛围不再利于任何银行获得注资。”他说。

　　美联储的申明对市场的心理暗示作用更明显，分析人士称，较以往的申明，这次申明明显在新计划上费了颇多笔墨。联合信贷经济学家指出，美联储到现在只购买了上次计划中19%的抵押债券和40%的机构债，没必要忙着宣布新的购买计划。对此，美联储申明将会继续严密监视资产负债表的情况。

　　路易斯安那州立大学商学院教授梅森指出，除非有接受资助的银行显示明显好转迹象，否则再投入多少钱也不管用。经济学家保罗则在报告中指出，单就投入的量来说，新刺激计划多少会有益处，也相应加大了明年经济见底的机会。至少，没有人可以再继续说美联储不作为了。

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