□本报实习记者 杨博 　　

　　在美国政府着手对花旗集团进行“国有化”之际，花旗的其他投资方也坐不住了。　　新加坡政府投资公司(GIC)日前发表声明，同意以每股3.25美元的价格，将持有的花旗集团优先股转换为普通股。若这一方案顺利实施，GIC在花旗的持股比例将增至11.1%，成为其第二大股东。　　

　　根据上周五的协议方案，美国政府的具体换股规模，将与花旗其他私人机构投资者的换股规模相当，以此降低政府的持股比例。这些投资者包括新加坡政府投资公司(GIC)、阿布扎比投资局以及科威特投资局等主权财富基金。知情人士透露，花旗集团已经开始与这些优先股持有者就转股事宜展开谈判。　　

　　主权基金投资遭重挫 　

　　在过去的两年里，花旗集团引入多个策略股东。2007年，中东主权财富基金阿布扎比投资局曾向其注资75亿美元，认购了三年期的可转换优先股。而后，新加坡GIC及科威特投资局等主权财富基金也加入其中，总计投入145亿美元。目前，私人投资者已持有约275亿美元的花旗优先股。　

　　但目前看来，主权基金的投资收益普遍不如人意。去年初，GIC以68.8亿美元买下花旗优先股股权，当时花旗股票价格为26.35美元，一年来，花旗股价直线下跌，截至27日收盘，已跌至1.50美元。GIC购买的这批优先股市值仅剩3.9亿美元，大幅缩水94%。　

　　在此情势下，花旗开出3.25美元的转股价格，成为促使GIC尽快进行股权转换的原因之一。根据原来的条款，GIC须以每股26.35美元进行转股，而大幅降低转股价格后，GIC的花旗普通股持股量将可达到21亿股。以上周五收盘价1.50美元计算，这批股票的市值将被提升至31.7亿美元，GIC此项投资的账面亏损也将从65亿美元减少到37亿美元，虽然亏损仍超过50%，但较之前还是“好看”了许多。　

　　据有关数据，GIC共持有花旗集团2.611亿股可转换优先股，年收益为7%。转股后，这笔股息收益也将消失。但知情人士指出，花旗集团此前已经表示，将终止派发所有优先股息与普通股息，因此即使不转股，GIC也同样会损失这笔股息。

　　另一投资方阿布扎比投资局目前尚未明确表态，但28日有报道指出，阿布扎比投资局不同意有关换股决定，并决定征求法律意见，该交易有可能因此出现变数。　

　　转股着眼长期回报 　

　　花旗集团总裁潘迪特认为，转股只有一个目的，就是提高花旗集团的普通股权益资本。而GIC在27日公布的声明中表示，作为股东之一，有必要“支持花旗及美国政府增强银行资本基础的计划。”

　　尽管转股完成后，现有花旗普通股股东权益将大大被稀释，但由于普通股较优先股便宜，一旦股价回升，其收益也将更大。知情人士表示，GIC一定是看到了一定的“甜头”才做出了转换的决定。　　

　　GIC投资总监黄国松表示，经济环境充满挑战，预计美资银行今后两年会继续遭受损失。他说：“若出现大于预期的损失，充足的资本将有助缓冲。”

　　数据显示，GIC在2008年的投资损失已达到500亿新元(约合330亿美元)。但该基金并不打算清理包括花旗集团等在内的资产，反而对美资银行的长期回报抱有信心。黄国松表示，美国政府若能帮助金融机构收拾烂摊子，就一定会使市场的不确定性降低，利于日后的投资。“时间最终会验证我们的眼光。相信这次的金融海啸平息之日，就是我们得到回报之时。” 　

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。