投行“消失”。资料图片 点击此处查看全部财经新闻图片

　　谁也想不到，在短短的几天时间里，贝尔斯登、雷曼、美林已相继离去，美国五大投行只剩下了摩根士丹利和高盛互相安慰了。杠杆玩过了头，而且又专注于拓展高风险产品的业务，咎由自取是华尔街投资银行败亡的主因。

　　昔日那热闹非凡的金融大街荣景不再——华尔街精英们穿着随意的牛仔裤，而不再是正式的工作服；他们怀抱着纸箱子，而不再是夹带着公文包。他们神色黯然。

　　大势已去，破产和清算资产之期不远。对其他金融机构来说，重点变成如何逃过这场风灾，华尔街众人纷纷确认自己的损失。有专家质疑，美国在滑向经济危机深渊的过程中，为自我保护而巧施“财技”，令包括新兴国家在内的各国为其损失埋单。

　　源于1933年经济大萧条的投资银行模式已经被推翻。

　　北京时间9月22日9时46分，美联储批准摩根士丹利和高盛转变为传统银行控股公司的要求。评论人士认为，摩根士丹利和高盛作为投资银行的结束标志着华尔街大型投资银行主导的历史时代已经过去。

　　高杠杆、高盈利，一度被神话的投资银行，在次贷危机的浪潮下露出了赤裸的身躯。对于中国的投行来说，或许重申资本充足率并反思金融创新显得尤为重要。

　　158年的美林、94年的雷曼、84年的贝尔斯登，这些经历过大萧条的美国著名投行终究还是倒在了2008年的这个秋天。

　　被神话了的投行已经危在旦夕，为了防止受到次贷危机波及，美国联邦储备委员会(Fed)宣布，批准摩根士丹利和高盛集团从投行转型为传统的银行控股公司。

　　来自美国的市场人士评论认为，这是自1933年大萧条以来华尔街最巨大的制度转变。性质转变为银行控股公司后，高盛和摩根士丹利将被允许经营商业银行业务，可以吸收存款，以支撑摇摇欲坠的投资银行业务。

　　“这样，长久以来人们所熟知的华尔街将告终结”，市场人士用这样的话语评论美国五大投行的黯然退场。

　　或许还有人记得，1929-1933年的美国经济危机就与商业银行在证券业的过度投机有关。经济危机直接导致了大批投资银行的倒闭。1933年后，美英等国将投资银行和商业银行业务分开，并进行分业管理，一个崭新的独立的投资银行业在经济危机的萧条中崛起。

　　75年过去了，投行们设计出一个个美妙绝伦的金融创新产品，将原本属于垃圾债券的产品摇身一变，成为全球热销的次级贷款。在创新的大旗之下，不顾自身的资产充足率，最后在房价跳水的时候一败涂地。

　　“近几天Fed官员越来越清楚地认识到，投行模式在这些市场上无法发挥作用”，美国的评论人士表示，这也成为75年后，投行模式再次覆灭的原因。

　　正像最新一期的英国《经济学家》所说，这个十年的前半段，当银行疯狂赚钱时，华尔街上流行的话是：“更像高盛一点吧。”但时至今日，“别太像高盛”则成为当务之急。

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