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奥巴马两年内面临疲软经济环境
中金公司认为：奥巴马两年内面临疲软经济环境
证券时报记者 游芸芸
本报讯 针对奥巴马当选美国总统后的美国经济形势，中金公司研究所认为，因目前美国经济已陷入“U”形衰退，奥巴马将至少在未来两年内面临相当疲软的经济环境。预计2008年美国GDP增长1.4%，2009年增长0.5%—0%，今后6—9个月可能是此轮经济周期的低点。而全球经济将于2009年陷入衰退，2010年缓慢复苏。
中金公司表示，奥巴马政府短期内将不可避免推行财政刺激计划，以挽救正在急速下滑的实体经济。据其初步估算，美国税收政策将在2009年至2012年累计减少财政收入6690亿美元；而连同其支出方案及此前推出的救市措施成本，财政支出将在未来4年累计上升8752亿美元。在税收减少及支出上升的情况下，预算平衡不会在奥巴马首届任期内实现。
同时，美国经济在短期内面临着“去杠杆化”的冲击，中长期则面临着经济增长模式的改变及全球经济再平衡的大趋势。中金公司提出，由于家庭部门债台高筑且资产负债表持续恶化，私人消费将尤其低迷，加上房市调整周期长，美国经济最早也要在2009年下半年才会出现微弱复苏，并呈现前低后高的形态，预计2010年经济增长约1.5%，基本恢复至2008年增速水平，但仍然显著低于美国长期潜在增长率。
在美元走强及弱需求的影响下，国际大宗商品泡沫破裂，通胀显著回落。在经济持续低迷的情况下，美国经济在未来两年将会进入“低通胀，低增长”的态势。中金公司表示，因美国财政状况受总统的财政方案影响颇大，奥巴马当选后的政策将是左右财政收支走向的关键因素。
此外，因欧洲、日本等国家和地区的经济走势与美国高度相关，2009—2010年发达国家经济都会相当疲软，而欧、日经济近期更有加速恶化的迹象，衰退已成定局。中金公司预计欧元区2009年全年将接近零增长。
历史经验表明，欧洲经济往往滞后于美国经济一年左右，加上欧洲本次房市周期亦滞后于美国且调整周期较长，因此复苏将更加缓慢。预计欧洲经济增速在2010年恢复至1%，仍将低于美国。国际货币基金组织10月份的世界经济展望报告指出，许多发达国家已濒临衰退边缘，新兴经济体快速走弱，全球经济正步入萎缩的局面。由此中金公司判断，2009年全球经济将陷入衰退，2010年缓慢复苏。
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