通货膨胀压力将阻止欧洲央行明日降息

　　【MarketWatch伦敦3月5日讯】由于未来几个月里欧元区经济成长可能会放缓，市场预期欧洲央行与英格兰银行将进一步降息，但暂时时机还不成熟，因为通货膨胀压力在增强。

　　经济学家认为欧洲央行管理委员会以及英格兰银行的货币政策委员会将迫于近期通货膨胀压力以及它们对于长期通货膨胀前景的影响而在周四召开的会议上维持利率不变。

　　经济成长放缓以及高通货膨胀率令总部位于法兰克福的欧洲央行头疼不已，欧洲央行负责为15个使用欧元的国家制定货币政策。欧洲央行需要确保欧元区物价的稳定。本周出台的数据证实一月份消费品物价按年计上涨了3.2%，远远超出了欧洲央行的2%的中期警戒线。

　　同时，上周公布的经济数据描述了一个暗淡的欧元区经济前景。德国Ifo机构的商务信心调查可能是上周最好的消息的，该指数意外上涨。

　　但欧盟委员会上周五报告，除德国外，其它欧元区所有主要国家的经济信心均在下降，延续了去年中开始的下滑趋势。

　　周二公布的欧元区国内生产总值报告显示私有消费下降了0.1%。BNP Paribas分析师指出，这份报告仅投资者对于欧洲央行的预测能力提出质疑。欧洲央行在以往预计消费增长将为欧元区经济的扩大提供助力。

　　Danske银行资深分析师Jesper Fischer-Nielsen表示，“欧洲央行目前处于两难境地，一方面，宏观经济成长前景恶化，下行风险加大；另一方面，高通货膨胀可能会造成二级效应。”

　　实际上，正是出于对通货膨胀“二次效应”的恐惧，欧洲央行政策制定者夜不成寐。

　　欧洲央行行长特里谢多次强调不愿看到近期能源与食品价格上涨使消费者与企业管理者提高对通货膨胀的长期预期。

　　经济学家表示，当前欧洲主要的工资谈判正在进行之中，欧洲央行不会希望留下屈服于通货膨胀压力的印象。

　　赞成降息的投资者认为大宗商品价格的大涨以及其它通货膨胀压力会随全球经济成长的放缓而减弱，欧洲经济存在下午风险，欧洲央行应该开始采用宽松的货币政策。

　　部分经济学家认为欧洲央行将在第二季度开始降息。

　　市场将密切关注欧洲央行在周四会议结束后所发布的经济成长的预期。花旗集团经济学家Jose Luis Alzola指出，欧洲央行可能会重复去年十二月份的模式，即下调经济成长率预期，上调通货膨胀预期。

　　欧洲央行在去年十二月份预期2007年实际国内生产总值增长2.4%至2.8%，今年经济成长率将下降至1.5%至2.5%，然后在2009年加速至1.6%至2.6%。该行还预期2008年消费品物价指数增长2%至3%，并在2009年回落至1.2%至2.4%。

　　Alzola猜测欧洲央行将把2008年与2009年通货膨胀率预期分别提高0.1与0.2个百分点，将这两年GDP成长率预期均下调0.3个百分点。