掷8000亿计划 救世主巴菲特趁火打劫

　　“在金融市场危机期间，资金都会流向流动性好、风险低的资产。市政债券保险业务应该是盈利的，巴菲特此时介入不过是逢低进入，分享其中的收益。”

　　次贷危机越陷越深，美国经济又面临衰退风险，投资大师沃伦·巴菲特此时却抛出8000亿美元计划，以“拯救”三家债券保险公司，不过，市场的质疑却让人疑虑，此举是“救世”还是“趁火打劫”？

　　12日，巴菲特主动告知美国财经新闻台CNBC，他会向MBIA、Ambac Financial Group和FGIC Corp等三家债券保险商提供担保，担保这三家公司总价值8000亿美元的市政债券，约占市场份额的33%。

　　不过，这一“拯救”计划并没有得到三家公司的响应。Ambac在12日晚些时候发表声明，表示接受巴菲特的再保险要求并不符合公司和投保人的利益。而巴菲特也表示，三家公司其中一家已经拒绝了这一建议。

　　“在金融市场危机期间，资金都会流向流动性好、风险低的资产。市政债券和国债一样，都是投资的避风港。因此，市政债券保险业务应该是盈利的，巴菲特此时介入不过是逢低进入，分享其中的收益。”复旦大学金融学教授孙立坚对《第一财经日报》表示。

　　看来，巴菲特的计划可能并非真正的“拯救”计划。巴菲特也坦承“这么做是为了赚钱”。巴菲特表示，这些保险公司需要向他支付他们所收保费的1.5倍作为代价。伯克希尔公司去年底也开始经营债券保险业务，以在其他债券保险公司面临信用问题的时候在债券保险市场取得相对优势。很明显，巴菲特此举并非出于慈善目的。

　　实际上，巴菲特只愿意为市政债券提供再保险，而这些市政债券并没有在次级债危机中遇到什么麻烦。在过去的14年里，市政债券不断地为美国的债券保险商带来丰厚利润。

　　而三家债券保险公司是在与次贷相关证券保险业务中损失50亿美元之后，不得不站在出售市政债券的边缘，并面临信用评级被降低的危险。因为无法筹集必要的资金或者选择不筹集新资金，Ambac和FGIC等债券保险公司已经被调低评级，并引起市场恐慌。而AAA评级对于债券保险公司开展业务来说是必需的。

　　孙立坚认为，巴菲特是在整个金融市场重新洗牌的过程中，冷静分析各种金融资产的投资价值后，选择逢低进入市政债券市场的。

　　事实上，巴菲特此次出手似乎有迹可寻，一周之前他接受Nation Post独家专访时表示，他很有信心美国的金融行业能在不假政府援手的情况下渡过此次难关，并且对于美国经济的长期前景仍然乐观。本周二他终于揭开谜底，打算大规模进军美国债券保险业。

　　然而，也有分析师认为，债券保险公司接受巴菲特提出的再保险交易，并不能逃脱被降低信用评级的命运。因为接受市政债券再保险只能让债券保险公司持有的资产组合进一步恶化，而且还会失去市政债券保险业务带来的部分收益。

　　券商FBR的抵押贷款保险行业研究员斯特马赫(Steve Stelmach)表示：“实际上，我们相信巴菲特提出的计划如果被接受，会最终加速债券保险公司的破产进程。”王慧卿