联储：金融动荡的影响决定未来政策

　　【MarketWatch华盛顿10月9日讯】根据周二公布的9月18日会议纪要，由于金融市场动荡之后的经济前景高度不确定，联储官员一致同意降息50个基点是谨慎之举，但表示未来的举措还依赖于未来数周的经济形势。

　　会议备忘录中提到：“金融市场发展和其他因素对经济前景的影响将决定联储未来的政策。”但纪要中并没有进一步提示这些因素是什么。

　　由于联储官员对经济前景十分不确定，因此他们没有像往常那样作出风险评价，向市场透露联储决定在未来数月着重关注高通胀还是低增长。

　　纪要认为，9月中发表这样一个陈述“会给人们一个错误的印象，以为联邦公开市场委员会对经济前景是有把握的，而事实并非如此”。

　　9月18日，联邦公开市场委员会一致通过降息50个基点至4.75%的决定，这令许多分析师大感意外。

　　联邦公开市场委员会表示，在信贷市场危机和

　　更大范围的减速

　　在会议备忘录中，联储官员降低了对第四季度GDP增幅的预测，也降低了对2008年的预测值，同时预测失业率会有一定的上升。

　　联储主席伯南克表示，8月初开始的信贷市场危机使联储官员不可能依赖现有数据对经济作出评测。

　　联储官员说，从他们接收到的相关信息来看，“减速的可能性在不断膨胀”。

　　联储官员也许不相信8月就业人数的突然下降真的指示着就业市场的健康度，但他们真的相信就业增长很可能会进一步放缓。

　　美国劳工部随后修订了8月的就业数据，结果显示当月就业仍在增长。

　　联储官员同样为消费支出的疲软迹象担忧。

　　在通胀问题上，联储官员强调他们的观点同8月联邦公开市场委员会最后一次会议上表达的没有大的变化，通胀始终是他们最主要的关注点。

　　联邦公开市场委员会成员表示，他们只是对通胀目标作了“幅度不大的修订”。

　　但是他们同时指出，他们对上半年开始的通胀下降趋势得以维持“略具信心”。

　　不过对通胀的担忧并非庸人自扰。

　　有人担心，美元的大幅贬值可能会加大通胀的风险。

　　讨论了多种政策方案

　　在联邦公开市场委员会会议结束后，联储高层和所有12位分行行长召开了一个数小时的会议，讨论“应对资金市场紧张的其他政策选择”。

　　备忘录中说：“这一次讨论没有作出任何决定，但同意政策制定者该继续仔细地考量这些候选方案。”

　　联储表示，在信贷危机刚刚开始的时候联储便已经在琢磨对策了，8月10日联邦公开市场委员会成员首次聚头，研讨市场情况。

　　金融市场状况恶化以后，8月16日委员会再次开会。

　　官员们讨论降低联储的贴现率。

　　会议纪要中说：“大多数与会者都强烈支持降低贴现率等举措，尽管有人怀疑这些措施的效力，还有一名与会者认为这些措施是不恰当的。”

　　于是，8月17日联邦公开市场委员会宣布降低贴现率，连同其他措施为资金市场注入流动性。