柏南克在参院发表货币政策声明

　　【MarketWatch华府2月14日讯】周三，联储主席柏南克表示，央行对当前的利率水平感到满意，但他同时强调，如果通膨前景恶化，联储可能进一步加息。

　　柏南克在向参议院银行委员会发表的货币政策声明中指出：“迄今为止的数据表明当前的政策立场可能推动经济可持续成长并促成核心通膨的逐步下降。”

　　但是，他还表示，未来通膨不逐步降低的风险是“货币政策最重要的隐忧”。

　　柏南克称，如果有必要，联邦公开市场委员会(FOMC)“已为采取行动应对通膨风险做好了准备”。

　　联储主席声明的立场与FOMC在1月31日发表的最近一份会议声明的精神基本吻合，同时也符合联储观察家的基本预期，即柏南克将发出进一步加息的警告同时不会急于奉行更紧缩的货币政策。

　　自去年夏天以来，FOMC一直保持着对隔夜拆借利率不加调整的立场。

　　通膨稳步下降

　　柏南克向国会议员发表了一个乐观预期：未来两年中经济将保持稳定而适度的成长，通膨将逐渐下降，失业率将稳步降低。

　　FOMC预测核心通膨在未来两年将持续降低，今年的核心个人消费开支指数将增长约2%至2.25%，明年的涨幅将降为1.75%至2%。这将使通膨成长率在2008年落在联储低于2%的“舒适区间”之中。

　　但是，柏南克同时指出，联储的货币政策制订者对这一乐观前景能否实现并不非常肯定。他表示，核心通膨“依然有些高”。

　　柏南克称，虽然近几个月来有迹象表明通膨压力已开始下降，但是月度经济数字的波动较大，“因此需要一些时间我们才能确定基本通膨是否像预期的那样开始逐渐下降”。

　　就业市场紧缩

　　柏南克认为，通膨前景面临的一个主要风险是紧缩的劳动力市场。他还称，鉴于失业率较低和某些公司很难找到合格的劳动者，劳动薪酬指标已开始加速增长。

　　柏南克表示：“以下这种可能性依然存在：产品市场的紧缩可能使公司可将劳动成本的增长转移至产品价格中，进而推动通膨增长。”

　　但是，他很快就对国会议员做出了安抚，他声称薪资增长从本质上而言并不是导致通膨成长的原因。

　　柏南克称，薪资增长可以被生产率更快速的成长或公司盈利率缩减所抵销。

　　柏南克对经济的成长前景持乐观立场，他指出，经济已开始从过去几年的快速增长转向可持续稳定成长的轨道。

　　他指出，初步迹象表明

房地产市场已开始趋于稳定，他列举的证据包括近几个月新屋和现房的销售平稳，近来的抵押贷款申请量增长和购房者的情绪改善。

　　柏南克还称：“但是，即使房地产市场的需求不进一步下滑，

房产投资的疲软可能继续在未来几个季度中压制经济的成长，因为房屋建筑商必须将未售出房屋的库存降至一个更可忍受的水平。”

　　因此，柏南克认为房地产市场仍将是导致经济成长减速的一个主要风险。

　　降低成长预期

　　FOMC宣布，将2007年实际GDP的成长预期范围降为2.5%至3%，低于早先估计的成长3%至3.25%。

　　FOMC预计2008年的经济成长率在2.75%至3%之间。经济学家已指出，他们将把FOMC的08年预期做为联储对经济趋势成长率的预期，即经济在这一速度下成长不会引发通膨的风险。

　　柏南克表示，未来两年中随着房地产市场的拖累作用降低，经济的整体状况将走强。

　　柏南克称，消费者开支可能保持稳定。目前还没有证据表明疲软的房地产市场波及并压制了消费者开支。

　　他还称，在今年的早期，某些库存方面的不平衡可能限制制造业的活跃度。

　　联储仍预计劳动力市场将处于紧缩状态，估计2007和08年结束时平民失业率都将在4.5%至4.75%之间。

　　与FOMC早先估计失业率将在4.75%至5%之间相比，FOMC对今年就业市场的看法稍有改善。

　　柏南克表示：“预计劳动力市场将保持健康状态，实际收入应该继续增长，虽然就业的成长速度可能会低于我们在过去几年中所习惯的水平。”

　　柏南克称，部分就业成长的减速将来自经济成长速度的减缓，导致就业增长放缓的因素还有婴儿潮一代退休高峰期的开始和女性参与劳动率的下降。

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