美Q2生产力增1.1% 劳动成本加速成长

　　【MarketWatch华府8月8日讯】周二上午劳工部宣布，第二季度美国非农领域生产力的成长速度下降，而一项衡量通膨的重要经济指标加速增长。第二季非农生产力的年成长率为1.1%。第一季数字的涨幅被修正为4.3%，超过早先公布的3.7%。

　　第二季非农领域的单位劳动成本 -- 一项衡量通膨的重要经济指标 -- 增长4.2%，创下2004年第四季以来的新高。此外，前一季数字向下修正加剧了单位劳动成本的加速增长势头。

　　第二季生产力和单位劳动成本的增长都超过经济学家的普遍预期。此前他们估计前者将增长0.9%，後者将增长3.5%。

　　金融市场没有对上述数字做出明显反应。由於市场普遍预计联储局将暂停加息，目前美股小幅上扬，国债价格小幅走低。

　　过去四个季度中，非农领域的生产力总计增长2.4%，单位劳动成本增长3.2%，创下2000年第四季度以来的新高。第一季单位劳动成本的跨年成长率被修正为2.0%，明显超过早先估计的增长0.3%。

　　尽管最新公布的经济数字不理想，但市场普遍预期联储局将在今天下午的会议上做出保持利率不变的决定。

　　如果是这样，这将是联储局在奉行25个月的紧缩货币政策後首次暂停加息。联储将在今天美东时间下午2:15公布最新的利率政策。

　　大和

　　FOMC在六月会议的声明中写道，“生产力的持续增长已抑制了单位劳动成本的上涨。”

　　李曼兄弟证券的经济学家德鲁-马图斯(Drew Matus)指出，今天的经济数字推翻了FOMC的上述论断。

　　第二季度当中，非农领域的产出增长2.5%，工作时间增长1.4%。

　　单位劳动成本的成长无疑将增加联储的烦恼，因为这表明通膨压力并没有得到有力的控制。

　　生产力的定义为每个工作小时内的平均产出，它也许是经济中最为重要的长期变量。

　　高生产力意味着高盈利、高薪和高生活标准，生产力增长还可以降低通膨的压力。但是，生产力很难被准确衡量，特别是金融服务业的生产力。

　　因此，联储官员非常关注金融业以外的生产力状况。相关数字将在一个季度後公布。

　　对通膨做出修正後，第二季的时薪数字增长0.4%。

　　制造业领域，第二季生产力的跨年成长率为3.0%，单位劳动成本下降1.2%。