“美元之死”与“黄金再生”

　　【MarketWatch纽约5月30日讯】在汇率的世界里，美元常被称为是“不可战胜的”或“逃往安全港”的投资工具。不要相信这种说法！

　　一个背负着沉重债务、在全球外交方面存在未解决问题、在经济领域几乎完全基于信用而且任何时候都依赖于发行更多纸币的国家，很难显示出“安全港”投资工具所拥有的特征。

　　纸币的困境

　　维金(Addison Wiggin)在他那部令人大开眼界的著作“Demise of the Dollar(美元之死)”中写道，“伟大的、以美元为标准的时代，是废除黄金作为世界货币的直接结果……过度发行纸币将不可避免地使美元贬值，因为如此多的外国货币实行盯住美元的政策，因些那些国家的货币也将贬值。”

　　从整个1970年代到1980年代初期，美国投资者担忧美元的购买力会继续下降。很少人对政府限制货币供应的扩大有信心，结果导致在1979年至1980年抢购贵金属的高潮。

　　当时，联储透过把利率提高到极高的水平，以尽量抑制货币供应的成长。到1982年，联储的目的似乎达到了，随着利率从高点下滑，通膨的威胁消失，货币供应的成长率也呈下降趋势。

　　这是商品期货繁荣的末期阶段，于是资金开始流出商品期货，而流入其它金融资产。伟大的

股票牛市处在形成当中，而商品期货在之后的二十年里或多或少地落后了。

　　黄金是历史的选择

　　投资通讯Capital and Crisis编者梅耶(Chris Mayer)写道，“自1971年布雷顿森林协议解体后，美元不再按黄金来确定或衡量其价值，尽管如此，没有想到的是，美元却成了世界支配性的货币和各国央行的核心储备资产。它取代黄金成为一种国际性货币。这种转型不是没有后果的，其中之一便是，黄金标准所施加的原则已经不再起作用；另一个跟着出现的后果是，对国际贸易产生了深远的影响。”

　　最近对黄金兴趣的上升并非偶然。“黄金是最好的货币，因为好多世纪以来，作为无数个体选择的结果，它就是这样演变成了全球的硬通货。”

　　黄金的未来

　　黄金看起来像是古董，是时代的遗留，一种不切实际的货币替代物，但事实远非如此。各国央行在增加黄金储备，个人也是。记住，黄金存在已经有上千年历史，而“强大的”美元仅仅挣扎着存在了几百年而已，而且是相当不容易的几百年。

　　梅耶引用罗斯巴德(Murray N. Rothbard)的话说，“尽管古老的正统黄金标准并不完美，但罗斯巴德认为它‘迄今为止是世界上已知的最好的货币秩序，一种可行的、能使商业周期免得失去控制的货币秩序，一种允许自由的国际贸易、交换和投资得以发展的货币秩序。’”

　　从最近的波动来看，黄金通往更高价位的道路也许不是一条完美的直线，但有一点很清楚：黄金是当前失败的财政政策下替代纸币的最佳工具。

　　美元正在接受全世界金融市场的考验，我是不想等待看到“裁决”的人当中的一个。在黄金价格仍然还非常便宜的时候，我利用它作为美元的避险工具。

　　(本文作者：Kevin Kerr)