美国经济成长第二季度将放缓

　　【MarketWatch纽约3月28日讯】第一季度的漂亮成长之后，美国经济第二季度将放慢脚步。

　　毫无疑问，第一季度是相当出色的。如果MarketWatch调查的经济学家多数预期是正确的，那么第一季度经济成长速度将接近5%，达到两年半来的最高水平。

　　同样，接受MarketWatch调查的预测人士认为，第二季度经济成长年率将放慢至略高于3%。

　　我则认为后一个数字更可能是2.5%，但是我不想斤斤计较这半个百分点。

　　有几个原因表明经济放缓即将到来。

　　首先，去年第四季度遏制经济成长的因素到今年第一季度缓解了，主要是去年飓风之后的影响。去年第四季度经济成长1.6%，为2003年第一季度以来的最低水平。

　　今年第一季度也受益于1月份全美大多数地区极其温和的气候。这样一来，从购物到建筑等诸多户外经济活动就比往年这个时候增多了。

　　甚至2月份袭击东北部的暴风雪也没有像你预期的那样拖累经济成长，因为它发生在一个周末，到周一工作日积雪基本已被清除了。

　　第二个原因其实包含着多个因素。

　　有殖利率曲线的平缓和货币成长的放慢，以及显然影响到房市的上升利率。此外，在负债创下最高纪录、就业和所得成长疲软、

能源和健保成本高涨的情况下，大多数家庭在苦苦挣扎。

　　我们也不要忘记去年储蓄率变为负值的事实，这是自1933年以来家庭支出整体而言超过个人所得的头一次。为了怕大家记性不好，这里提醒一句：1933年是大萧条时期的最低谷。

　　你可以从数字中看出放缓即将到来，尤其是那些预示未来的指标。

　　仅仅上周的报告就显示：不包括交通运输领域的耐久财新订单出现显著下滑；新屋销售出现九年来的最大跌幅，使得待售房屋的库存达到十年最高；现屋销售相较上年同期下滑；领先经济指标指数下跌，2月份为过去14个月中该指数未能上扬的第七个月份。

　　这些负面数字，加上利率不再低到可以推动经济成长的地步，将使得未来的货币政策远远谈不上是对经济有利。

　　从此以后，货币政策专家们将不得不非常仔细地关注未来的统计数字。

　　他们不愿意紧缩得过度，从而把经济推入另一场衰退之中；同样，他们也不想过早停止加息，从而承担通膨抬头的风险。

　　这种不左不右的局势可不容易应付呵。

　　(本文作者：Irwin Kellner)