等待伯南克讲话 国债价格上扬

　　【MarketWatch纽约3月20日讯】周一，国债价格小幅攀升，殖利率面临温和压力。市场普遍期待周一盘后联储主席伯南克的讲话。

　　指针十年期国债价格攀升4/32点，至98 24/32点，殖利率从4.674%降至4.659%。

　　周一早盘，殖利率曲线出现倒挂现象，但随后情况即趋于稳定。两年期国债殖利率 稳定在4.649%，低于十年期国债4.659%的水平。

　　伯南克预订于美东时间晚7点在纽约经济俱乐部发表演讲。演讲之前，国债价格变动幅度甚微。一周之后，伯南克就将首度主持联邦公开市场委员会会议。讲话将涉及殖利率曲线及货币政策问题。

　　投资者将密切关注伯南克有关未来利率提升状况的任何暗示，多数分析人士预计他将保持审慎态度，并只提供些许较为微妙的暗示。

　　德意志银行的首席美国债券经济学家尤瑟夫-拉沃格纳(Joseph LaVorgna)认为，“我们认为，新联储主席并不会进行重大变革。”

　　来自伯南克的任何鸽派暗示都将强化市场有关联储加息进程已近终点的预期。

　　李曼兄弟

证券的分析师马特斯(Drew Matus)认为，“我们预计一次较为均衡的讲话将令市场确信，三月份联储加息已是确定无疑，但接下来的举措则将参考具体经济指针。”

　　一周前，芝加哥商品交易所的联邦基金期货合约显示，联储还将加息三次。但截止上周末，联邦基金期货市场却显示，联储仅会再加息两次。

　　市场数据显示，通膨水平依旧温和，而美国的

房地产市场已在逐步降温，这使得投资者预期联储结束其系列加息步伐的时间将早于市场预期。

　　波士顿联储主席麦恩汉在对

房地产商的讲话中表示，房地产市场潜在的急剧下滑是美国经济面临的主要风险之一。

　　麦恩汉认为，建筑业的下滑和家庭财富的缩水的确将对经济造成严重冲击，“投资者对此感到担忧是合情合理的”。

　　周一上午，Conference Board宣布上月领先经济指针指数下跌0.2%，而此前市场预期的降幅为0.3%。市场对领先经济指针指数的反应较为有限。

　　本周投资者将密切关注殖利率曲线，2006年以来殖利率曲线已多次出现倒挂情况。

　　因短期债券的殖利率更高，倒挂的殖利率曲线将彻底消除长期贷款的刺激因素。

　　过去，倒挂的殖利率曲线通常意味着经济衰退，但伯南克和其它经济学家则认为，在当前环境中，殖利率反转现象主要是因全球储蓄过剩而引起的。