经济展望：核心通膨率保持稳定

　　【MarketWatch华府2月20日讯】由于决策者和投资者对通膨的关注程度，核心通膨率是过去十年来出奇稳定的经济指标之一。

　　经济可以繁荣和衰退；股市可以上扬，崩溃，然后回升；原油价格可以从每桶20美元跌至10美元，又涨到30美元，又跌至20美元，然后涨到60美元；联储可以把利率降至四十年最低，接着连续加息14次。

　　但是，核心通膨率(核心消费者价格指数)基本上没怎么变动。

　　过去一年核心通膨率为2.2%，正好是过去十年的平均水平，接近联储目前的上限目标。过去十年间，核心通膨率最高从未超过3%，最低从未跌至1%以下。

　　因此，经济学家预计核心通膨率(1月份核心消费者价格指数与上年同期相比的升幅)将再次为2.2%也就不足为奇了。该指标将于本周三公布。

　　在这个因节目而缩短了工作日的、经济报告稀少的一周中，消费者价格指数是关注的焦点。唯一令市场感兴趣的另一个指标是将于周五公布的耐久财订单报告。

　　MarketWatch调查的经济学家称，1月份核心消费者价格指数可能上升0.2%，Global Insight的首席经济学家贝休恩(Brian Bethune)说，“足以使联储的加息倾向不遭破坏。”

　　CIBC World Markets经济学家普勒斯坦(Leslie Preston)说，今年稍晚时候，“明显放慢的成长应该有助于联储接受通膨压力缺乏的事实，并结束紧缩周期。”

　　普勒斯坦说，鉴于核心生产者价格指数出人意料上升了0.4%，交易者应该关注核心消费者价格指数升幅可能稍稍超出预期的风险。

　　虽然核心通膨率一直是稳定的，但消费者价格指数却跟稳定绝对不沾边。1月份，上升的

能源价格可能把消费者价格指数推高0.5%，而去年11月和12月消费者价格指数反而下滑了0.7%和0.1%。

　　自去年9月1.2%的升幅以来，1月份的数字应该是消费者价格指数的最大升幅了。

　　如果多数经济学家的预期准确，那么过去一年消费者价格指数上升了3.8%，远远高于2003和2004年大部分时间2%至3%的水平，但低于去年9月——之前十二个月能源价格涨了35%以上——出现的4.7%的十四年高点。

　　经过三个月的下跌，能源价格于今年1月份重新上涨。

　　

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家格林罗(David Greenlaw)说，预计

汽车价格“在近期低迷之后会适度反弹。”他还预计邮资价格会上升——体现在通信资费方面，但旅馆价格应该由于“季节性原因”而下滑。

　　由于石油和天然气价格一直在下跌，因此2月份消费者价格指数的升幅有望比较温和。

　　耐久财订单

　　本周另一项主要经济数字是将于周五公布的耐久财订单报告。

　　经济学家预计，1月份耐久财订单下滑2.3%，之前五个月中四个月该指标均显著上升。主要原因是飞机订单的影响。

　　去年10月、11月和12月飞机订单平均达207亿美元，比正常月度数字高出两倍多，但今年1月份又跌至低谷。

　　高盛集团(Goldman Sachs)首席经济学家哈祖斯(Jan Hatzius)说，“其它领域的订单下滑可能差不多结束了，因为最近几个月强劲回升。”

　　摩根士丹利的格林罗说，核心资本设备订单应该成长0.2%左右。

　　联邦公开市场委员会1月31日会议的纪要虽然将于本周公布，但可能不会引起市场的强烈关注，因为市场更重视其后的联储新主席柏南克的国会陈述。