经济展望：零售疲软 物价回落

　　【MarketWatch华府12月12日讯】月度数字与经济的长期趋势往往并不吻合。

　　有时候，这意味着新的趋势正在形成，更多的时候却只是一种正常的波动，不会改变经济运行的轨迹。

　　本周的经济数字则可能兼有上述两种情况。消费者支出经过三个月的疲软之后可能 出现成长，但消费者价格水平预计却会显著下滑。

　　在这个一年中经济报告最多的一周中，11月份零售和11月份消费者价格指数将是两个焦点。

　　至于原本引人瞩目的联储公开市场委员会的加息会议(周二)，却几乎没有悬念。

　　消费者支出和消费者价格是联储政策考量中的两个重点。目前联储的想法是，消费者支出水平必须适当放慢，以防止可能会引发通膨的供应短缺和瓶颈问题。

　　联储对当前的消费者支出状况还是满意的。由于汽车销售显著下滑，本季度经过通膨调整的消费者支出实际水平可能出现15年来的首次下跌。

　　随着房市的逐渐冷却，这架庞大的现金消耗机器放慢了运转速度，消费者因此有可能被迫减少支出。

　　与此同时，11月份消费者价格指数可能出现19年来的最快下滑速度，10月份该指标水平适中。在今年夏季开始的

能源涨价时期，核心消费者价格指数几乎没有变动。

　　当然，联储是永远不会停下来休息的。疲软的零售或温和的价格数字，要连续出现几个月，联储才可能停止加息。

　　零售

　　备受关注的零售报告将于东部时间周二上午8:30公布。MarketWatch调查的经济学家预计，随着汽车销售从连续两个月的可怕低迷中回升，11月份零售将成长0.4%，10月份零售下滑了0.1%。

　　剔除汽车销售的零售预计下滑0.1%，10月份该指标健康地成长了0.9%。11月份零售出现下滑与实际情形可能存在一些偏差，因为汽油价格下降减少了消费者用于能源的支出。

　　李曼兄弟(Lehman Brothers)经济学家阿贝特(Joseph Abate)说，剔除汽车和汽油之后的零售预计成长0.9%。

　　高盛集团(Goldman Sach)的经济学家说，“从目前情况来看，消费者支出似乎比较疲软，但今年的节期才刚刚开始。”他们补充说，贺卡销售数字要到明年1月份才能完全显示出来，因为贺卡是使用之后才入账的。

　　富国银行(Wells Fargo)资深经济学家阿拉曼(Eugenio Aleman)说，“消费者虽然已经不是主要力量，但仍在推动经济成长。”

　　消费者价格指数

　　11月份消费者价格指数将于东部时间周四上午8:30公布。经济学家预计该指数下跌0.4%——将是1986年以来的最高跌幅。11月份汽油价格比10月份下滑了17%。

　　与去年同期相比，消费者价格指数的上升幅度将从10月份的4.3%下降至11月份的3.7%；9月份该指标的年度升幅为4.7%，创下14年最高纪录。

　　BMO Nesbitt Burns资深经济学家格利高里(Michael Gregory)说，剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数预计上升0.2%，据此计算，年度升幅为2.1%。

　　CIBC World Markets的经济学家普勒斯坦(Leslie Preston)说，“不管是食品价格还是核心消费者价格，都没有显示出能源涨价的太大影响。通膨率仍然高于工资成长水平。”

　　即使在通膨率下跌的情况下，实际工资的年度成长(扣除通膨率)预计仍为负值(意味着下滑)。在联储决定何时停止加息的未来数月中，实际工资成长水平将是它重点考察的一个指标。

　　其它数字

　　要是在别的时间，下面这些经济数字将是媒体报道的重点。

　　周二和周五贸易方面将传出更多坏消息。

　　10月份贸易赤字将于周二上午8:30公布，经济学家预计从9月份创纪录的661亿美元减少至629亿美元。一方面，

原油价格下降减少了进口额，另一方面，飞机出口增加又拉高了出口总额。

　　但这种改善是暂时的。李曼兄弟的阿贝特说，“我们继续认为贸易赤字将进一步恶化。”

　　至于经常帐赤字，经济学家预计第三季度将达到创纪录的2028亿美元，

商务部将于周五公布这项数字。

　　周四从制造业领域有望传来好消息，届时联储将发布11月份工业产出数字，与此同时纽约联储银行和费城联储银行将公布各自的制造业情绪指数。

　　11月份工业产出预计成长0.5%，使产出恢复到飓风Katrina之前的水平。产能利用率预计从79.5%成长至79.7%，但仍然比预示着通膨点的水平低了4个百分点。

　　11月份进口价格预计下滑0.6%，经济学家说这是能源价格下降的结果。该报告将于周三公布。

　　11月份联邦预算赤字预计扩大至820亿美元，比上年同期增加了250亿美元。今年头两个月，预算支出上升了大约11%，而收入只上升了约6%。该报告将于周一下午公布。