谷歌重组的理由与利弊初探
新浪美股讯 北京时间8月11日，分析师道森(JAN DAWSON)在MarketWatch发文对谷歌重组的原因进行了分析，认为这在人事方面可以让佩奇、布林和皮查伊各得其所，在财报上可以让核心业务凸显强势，在收购和拆分交易中可以让公司的运作更加灵活，但从单一公司变身综合企业也有相应的代价，他们必须确定真正意义上的投资战略，而且或许也得牺牲一部分初衷。
以下即道森的文章全文：
周一，谷歌[微博]宣布了公司重组的消息，将其核心业务置于新的母公司Alphabet旗下。
他们的这一决定终于坐实了创始人之一、首席执行官佩奇(Larry Page)当初对巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔的评价。我们应该记得，佩奇曾经对一些股东表示过，他认为谷歌(GOOG)应该将工业及保险综合企业伯克希尔(BRK.B)作为典范，予以效仿。当初，我曾经在文章当中表示，谷歌和伯克希尔实在是太不像了，因此这个典范很可能选择错误。可是现在，我们却千真万确地看到了一家叫做Alphabet的，拥有谷歌和多种其他互不关联的业务的综合企业浮现出来。
改变的原因
要解释谷歌的这一决定，我们应该从两个角度着眼分析。第一个可以称为个人考虑：佩奇和另外一位创始人布林(Sergey Brin)非常清楚，仅仅是运作搜索引擎和广告业务，会让公司变得越来越平庸，让他们自己成为普通的职业经理人，而他们希望投入时间和精力去从事的显然不是这个。与此同时，这也给了皮查伊(Sundar Pichai)一次当之无愧的升职，避免了后者跳槽去别处担任首席执行官的潜在风险。可是，无论如何，仅仅为了让三个人得到各自希望的工作，就对谷歌这样一家大公司进行如此规模的重组，显然是一个不负责任的决定。
因此，我们还需要从第二个角度切入，即财务考虑，我认为，在这方面，谷歌确实是有一些理由的。首先，亚马逊(AMZN)最近在财报当中将其云服务Amazon Web Services (AWS)单列了出来，而谷歌所做的，其实正是亚马逊[微博]的反向行动。亚马逊在财报当中单列的做法，让人们看到了这个虽然规模不大，但是增长速度惊人的业务部门的巨大潜力，之前始终被整体财务数据掩盖的AWS由此得到了绽放自己光彩的机会，不再受到核心业务的拖累。谷歌的问题某种程度上说来则恰好相反：他们的核心业务非常赚钱，但是同时，他们也拥有越来越多的非核心业务，而后者掩盖了他们的真正表现。
将核心的谷歌业务，以及其他各种业务都在财报当中单列出来，谷歌就可以让核心业务在世人面前绽放光彩。(我估计，谷歌核心业务的利润和增长潜力都要超过当前的谷歌整个公司本身。)相反，谷歌的其他各种非核心拓展业务到底规模有多大，有多不赚钱，也将让人看得清楚，或许会增大股东们放弃其中一部分业务的压力。我想，市场对这一消息的积极反应，或许正是因为佩奇等人对大股东吹了风——这样的事情未来完全有可能发生。
另外一个财务原因在于，这种各自独立的子公司的架构松弛了组织结构，使得在其间进行加减法变得更加容易。换言之，就是便利了收购和拆分。
迄今为止，谷歌曾经进行过的大规模收购基本上都只有两种情况，一种是收购对象被其核心业务部门完全吞噬，一种则是收购对象被笨拙地置于主体之外，无法协同，比如摩托罗拉[微博]与谷歌在一起的短暂时光就是例子。这两种情况显然都不理想，而现在，将收购对象置于Alphabet的企业层面掌控之下，不让谷歌受到影响，显然是一种更有吸引力的运作方式。与此同时，任何子公司，无论是因为足够成功而拆分，还是因为没有意义而放弃，要剥离都容易得多了，因为他们原本就是在一定程度上独立运作的。
综合企业投资战略
正如我以前也提到过的，将谷歌视作一家综合企业，最大的问题之一就在于，他们不具备其他综合企业所具备的一个关键性特质：子公司必须是真正独立运转的。显而易见，佩奇确实是希望各个子公司能够独立运转，由他们各自的首席执行官对自己的业务做出决策，但同样显而易见的是，多数子公司都做不到真正的财务独立。换言之，这些据说是独立的首席执行官们恐怕还得每个季度恭恭敬敬地去见Alphabet的管理层，讨要自己公司活下去所必需的资金。
不过在我看来，最大的问题其实还是在于，在谷歌从单一公司向综合企业转型的过程当中，他们的宗旨也必须进行相应的调整，组织全球信息必须让位于一种投资层面的战略，他们同时还需要一位投资经理人。伯克希尔之所以成为伯克希尔，关键之一就在于他们公司的管理原则。
他们的管理层具有强大的投资技能，而且高度专注于以自己的投资达成某些特定的财务目标。可是，佩奇或者谷歌的任何其他高层是否有这样的“技能包”呢？除开去做佩奇和布林感兴趣或者认为“重大而有意义”的事情之外，谷歌是否真的还有像样的投资战略？当一位投资者判断一家企业和其财务表现的时候，这样的情形显然提供不了什么帮助。重组要到今年晚些时候再动手，但是留给谷歌管理层的时间已经不多了，他们必须尽早向投资者解释清楚自己的投资战略。
透明度问题
我看到，一些人在谈起谷歌重组时表示，这一做法的结果之一，就是会使得谷歌的财报透明度得到改善。这诚然不假，但是这也只限于综合企业内依然叫谷歌的那家子公司。
正如Re/code的伯根(Mark Bergen)指出的，只有Alphabet和谷歌会发布他们的业绩，其他的所有子公司都将扔进一个“其他”项目的大筐。我们可以想象，谷歌子公司的财报确实会比以前细化和清晰许多，但是如果你是想要了解安卓、YouTube或者其他业务的情况，恐怕你还是会失望，因为你所看到的丝毫不比以前清楚。(子衿)
