美股评论：何必害怕加息
导读：MarketWatch首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)撰文指出，金融市场，尤其是股市，对于美国利率可能的提升高度紧张，其实大可不必，因为更高的，更正常的利率归根结底是市场的好消息。
以下即凯尔纳的评论文章全文：
或迟或早——而且早的可能性还要大过迟——利率肯定是要上涨的，所以，我们最好还是学会习惯。
目前，华尔街已经坐立不安，担心这样或者那样的变故发生，会使得联储按下按钮，立即开始加息。
交易者们现在都装备了显微镜，仔细研究着联储主席耶伦和她同事们的说出的每一个字，希望从中找到利率何时上涨的线索。与此同时，对于中东、乌克兰和其他世界热点地区，他们也必须随时保持着关注。
不错，从联储的若干动作看来，更高的利率确实距离我们已经很近了。
今年早些时候，他们开始减少债券购买的额度，再有一两个月的时间，购买就将彻底停止了。他们已经让市场相信，短期利率将在明年某一时刻上扬。
股市当然尤其不喜欢这样。自从道琼斯工业平均指数上周达到1万7000点的高点，股市就一直神经高度紧张。上周，道指大跌300点以上，使其彻底回到了年初的水平。
好于预期的第二季度国内生产总值报告在华尔街却遭到了一片嘘声。似乎股市已经忘记了强势经济增长会带来强势利润增长的普遍规律。
其实，交易者并没有忘记，只是他们更加关注另外一种关系，即经济的强势同时还可能意味着更高的利率——我们之前也不止一次说到过了，大家都恨高利率。
其实在我看来，这些因为更高利率而神经兮兮的想法纯属无事生非。
首先，加息会为储蓄者提供急需的收益。哪怕你没有注意到，事实也是，我们是一个储蓄者的国度。
老年人和其他依靠固定收益为生的人也将得到好处。将利率升高，这些人收入增加，资金就会被投入消费领域。
利率增高还会鼓励银行放款。伴随利率上扬，银行融资成本和他们放款所得之间的差距就会扩大。简而言之，为了充分利用这个赚钱的机会，银行就只能将自己的放款门槛降低一点。这会帮助人们更多购买住宅和汽车，进行房屋修缮和装修，以及购买其他大件商品。
于是乎，我们很自然就会因此看到更理想的销售额、盈利和股息数字，所有这些都该让投资者感到快活才对。
还有一点：除非通货膨胀严重失控，不然的话，利率也只是会回到正常水平而已，并不会变得特别高。一旦股市意识到这一点，他们就会开始喜欢更高的利率的。
毕竟，这是意味着情况在越变越好。这不正是投资的奥义吗？(子衿)
