昨天各大股指几乎平开，随后整个交易日不断攀升并收出三连阳。纳斯达克综合指数走高1.2%，标普500指数攀升1.1%，道琼斯工业平均指数上扬1.0%。罗素2000小型股指数和标普400中型股指数分别大涨2.3%和1.8%。所有主要股指均收于盘中高点，使得多头得以将近期的主导力量保持到了收盘。

　　由于机构投资者转为观望，成交量全面萎缩。纽约证交所总成交量较上一交易日下降12%，纳斯达克交易所萎缩10%。两大交易所成交量均跌回50日均值下方。不过，尽管成交活跃度下降，市场内部力量对比十分强劲。两大交易所上升股成交量与下跌股成交量之比均约为7比1。

　　昨天标普500指数刚好收于200日均线的关键阻力处。道指和纳指则略微领先标普，已经在7月23日收复200日均线。不过，由于标普相比道指和纳指涵盖的板块和个股面更广，因此标普能否跟随其他股指返回200日均线上方便显得尤为重要。请看下图：

　　从技术角度来讲，昨天标普已经小幅收于200日均线上方。不过，不论个股、ETF还是股指，探破明显的阻力位或支撑位、扫掉交易者的止损后再恢复占主导的前期趋势，这种情况是十分常见的。在标普至少收于200日均线上方2%(大约1136点)之前，我们还不能宣称指数已经决定性突破该均线。况且，在此之前，等待标普500指数的还有一个更为重要的阻力位，那就是6月高点(1131点)。因此，标普在“顶切”(overcut)200日均线之后突然快速回落是不足为奇的。不过，另一方面，有效站上6月高点将使得标普中期趋势转涨，而不仅仅是近期趋势。

　　无论标普500指数能否突破200日均线和6月高点，交易者都应该牢记一点，不管近期内是涨是跌，大盘更宏观的形态依然是一个松散的、不断扩大的“反向楔形”。请看下面标普500指数的日线图：

　　除非市场给出相反的证明，我们必须假定上述“反向楔形”的上沿和下沿边界将继续有效。从这个角度去看标普的图形，我们会感觉眼下看多市场并无不妥，但更为审慎的做法是在指数测试“反向楔形”通道上沿阻力时逢高卖出多头头寸或建立新的空头头寸。对于长线投资者而言不幸的是，上面的图形意味着当前的市场环境更适合使用技术分析来选择入场和离场时机，而非盲目地买入持有。

　　SPDR Gold Trust(GLD)7月1日急剧跌破50日均线，随后未能返回均线之上，我们屡次表示这意味着黄金将出现一轮深度回调。现在，更短期的20日均线也显然变成了一个阻力位。昨天GLD下跌0.5%，现在正准备展开新一轮下跌，跌回200日均线的重要长期支撑。尽管我们没有卖空GLD，但依然持有跟踪黄金矿业股的Market Vectors Gold Miners(GDX)的空头头寸，它们形态较为类似。请看下面GLD的日线图：

　　在昨天的评论中，我们列出了一些在回调至近期支撑位之后可能出现潜在买入机会的ETF。但由于昨天大盘继续走高，所有这些ETF都未能回撤到低风险的建仓点。因此这一观察名单在今天的行情中继续有效。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)