【MarketWatch纽约4月20日讯】毋庸赘言，现在围绕着高盛的已经不再是重重烟幕，而是熊熊火焰了，可是问题在于，在这火焰的最中心处，还有一个问题不甚明了，而这对于华尔街而言，恰恰又是个至关重要的问题：这一切对于市场到底意味着什么？

　　令所有人都感到震惊，证交会周五对高盛(GS)提起指控，称他们的抵押证券销售行为涉嫌证券欺诈。高盛的股价也因此大跌10%以上。

　　证交会方面表示，“全球最大的对冲基金之一Paulson & Co.为一笔专门设计的交易向高盛支付了费用，在这交易当中，Paulson可以做空自己根据对未来的信用情况的判断而选择的的证券。”

　　高盛其实早就已经成为了千夫所指，罪名数不胜数：他们通过美国国际集团(AIG)的援助掠夺纳税人，他们收购税务优惠，他们的董事之一可能向某一对冲基金披露了不该披露的内部信息……

　　可是，至少到目前为止，所有的这一切都没能对高盛造成真正意义上的伤害，只是让他们的公共关系愈来愈糟而已。

　　高盛因为抵押证券相关行为遭到抨击，这早已不是第一次了。政府金融调查委员会主席安吉利德斯(Phil Angelides)的一句话现在已经非常有名，他说高盛竟然做空自己承销的证券，“这听起来就像是卖出存在刹车问题的汽车，然后为客户购买人身保险。”

　　这句话是今年一月时面对着高盛首席执行官布兰克费恩(Lloyd Blankfein)直接说出来的，对高盛做空自己承销证券的做法是非常严肃的质疑，怀疑其是否道德，是否合法，是否适当。对此，布兰克费恩当场做出了回答，而他的回答或许可以外间更加明白高盛为自己辩护的策略。

　　根据当时的记录，布兰克费恩回答道，“是的，这种做法——简而言之，是一种做市商必须做的事情，我很愿意对此作出解释。不过，若是要我直接回答问题，我确实觉得这种行为是不适当的。”

　　“当我们出售什么东西的时候，我们的身份是一家做市商，到了下一分钟，当它的价格上涨，我们就会后悔刚才把它卖了出去，而如果它的价格下跌，我们就确实会因为我们为P&L所做的一切感到高兴，同时对买进的人感到难过。”记录显示，布兰克费恩回答道，“不过，做市商就是这样。在大多数时候，那个来找我们的人之所以来，就是因为他们想得到相应的投资机会。”

　　他在这里所说的“那个人”显然就是指保尔森(John Paulson)，他魔法般地为Paulson & Co.和其投资人创造了令人难以置信的财富，并因此赢得了阵阵欢呼。

　　布兰克费恩的话所反映的，其实是一种在投资银行业当中占据主流地位的意识形态：保尔森这样的客户和抵押证券的销售者并非他们的委托人，而是一对交易对手。高盛和布兰克费恩似乎是想要强调，他们自己扮演的只是中间人的角色，尽管他们从一对又一对交易对手那里都获得了不菲的收入。

　　从这个角度说来，对高盛的种种指控想要最终落实，难度是非常巨大的。券商总是将证券打包，然后向自己的所有客户提供买进或者做空的机会。

　　不过，如果检方能够证明这种行为是有意欺诈，情况就会发生根本性的变化，不仅仅是高盛将遭到重击，华尔街的面貌也将因此改变，这便是此案对于市场的意义。

　　(本文作者：David Weidner)