潘荣

　　本周美股在一路攀升至反弹新高后再次遇阻，道指几次试探11000点未果。但周四在美联储副主席Donald Kohn重申将在“更长一段时期”维持极低利率，并表示缩减美联储资产负债表规模可能需要长达20年时间后，道指再次向11000点发起冲击。

　　截至本周四美股收盘，道琼斯工业股票平均价格指数上涨29.55点至10927.07点，涨幅0.27%。标准普尔500指数上涨3.99点至1186.44点，涨幅0.34%。纳斯达克综合指数上涨5.65点至2436.81点，涨幅0.23%。

　　本周虽然市场对3月份的供应管理学会(ISM)制造业商业指数充满信心，但投资者担心美联储本周将会再次提高银行贴现率，最终FED副主席Donald Kohn周四的讲话暂时消除了市场的疑虑。而零售商3月份销售额的强劲表现提振了投资者对小型股和消费类公司第一季度盈利的信心。其中麦当劳上涨1.06美元至68.76美元，涨幅 1.6%。

　　一季度以来，随着美国经济复苏的日益稳定，包括股票在内的高风险资产价格持续出现反弹，去年呈现罕见牛市的固定收益债券市场对机构和个人投资者的吸引力都有所下降。在非农就业人数创下三年来最高水平以及制造业连续八个月实现扩张的环境下，国债收益率连续受到打压，而美股则延续了2009年的升势。最终美国三大股指在1月份的阶段性调整后重归上升通道延续了去年的反弹势头。

　　对于二季度美股走势，多位分析师表示，股指的持续走高需要市场上更多私人投资者和散户的参与。巴克莱资本的股市策略师Barry Knapp就表示，目前仍有大量的资金被投入到债券类共同基金中，股票基金的资金流入量稍显不足。机构在一季度持续做多下进一步做多的动能已显不足，未来走势要看调控机构和散户之间的博弈。

　　然而随之而来的将是对美联储进一步紧缩政策预期的提高。在接受汤森路透采访的分析师中，超过一半的分析师认为4月份美联储将采取第一步收紧措施，改变之前声明中的在较长一段时间内维持低利率的措辞。多家大行研究报告也预计，美联储将在今年三季度末或四季度初最终加息。巴克莱资本的Erica Wan就对《第一财经日报》表示，短期内道指将数次经历11000点的整数关口考验，未来公司业绩的持续升高将是支持股指继续走高的信心来源。

　　(作者为本报记者)