【MarketWatch纽约4月9日讯】一位高度重视腾落线的资深投资顾问现在对股市的前景是愈来愈感到乐观了。

　　他叫做苏利文(Dan Sullivan)，是The Chartist的编辑。去年春季，根据对腾落线的研究，他在远离股市十五个月之后重新入场了。在那之后，他去年内根据腾落线三次发出买进的信号，而且据他的研究，腾落线现在还在创造新高。

　　苏利文的投资组合模型目前是全额投资状态，他还建议那些激进的交易者利用保证金。

　　所谓腾落线，是一种声名卓著的技术分析工具，通过对上涨股票和下跌股票的度量与比较来反映市场的动能。苏利文认为，当上涨股票对下跌股票的比例达到2比1时，就可以视为买进的信号。在过去整整六十年时间当中，这样的信号也不过出现过十八次，而2009年就有三次之多。

　　当然，之前也有过一年出现信号一次以上的情况，就此，苏利文写道，“比如，一年发出两次买进信号的情况就出现过三回，分别是1962年、1975年和1982年，这三年的情况非常相似，就是市场的上涨趋势极为强大，以至于许多分析师都觉得这根本不可能持续下去。此外，这三年之前，许多投资者都因为之前的熊市而遭受了沉重的打击，因此在是否应该入市的问题上总是犹豫不决，还有一些人不断等待调整作为入场的机会，但是调整却一直没有发生。所有这一切和我们今天面对的局面都是很相像的。我们之所以认定当前的牛市还有充分的上涨空间，历史也是重要的根据之一。”

　　不过，苏利文也并非没有担心，比如他补充道，“在探讨了这些之后，我们也必须明白，历史告诉我们，世上从来没有所谓完美的指标。我们已经多次看到，任何不错的指标，只要追随的人过多，都会遭受到悲惨的失败，过去的记录再好也无济于事。投资界原本也没有圣杯。”

　　因此，他才会同时密切关注腾落线的绝对水平。

　　这的确是一种行之有效的方法。根据《赫伯特金融摘要》提供的数据，今年迄今为止，The Chartist的回报率达到了10.2%，而同期之内，计入股息再投资成分，威尔夏5000整体股市指数的回报率也不过6%。只是在过去十二个月之内，通讯的回报率36.38%不及大盘的55.65%，但是近三年年平均回报率6.35%，就明显好于大盘的亏损3.83%。

　　最近，苏利文又写道，“当前市场诸多进展当中最令人满意的，就是公众还没有彻底拥抱牛市，哪怕股市从去年的低点至今已经上涨了70%，大多数资金还停留在债市之中。”

　　“让我们印象深刻的是，市场可以在维持低波动性的情况下持续上扬。要对此作出解释，最合理的一种就是，这是一场所谓静悄悄的牛市。我们认为现在上船还不算晚。”

　　苏利文表示，“如果你手头还有富余的现金”，可以考虑下面这些股票：

　　Abercrombie & Fitch Co. (ANF)

　　Cliffs Natural Resources Inc. (CLF)

　　Continental Airlines Inc. (CAL)

　　Human Genome Sciences Inc. (HGSI)

　　JC Penney Co Inc. (JCP)

　　Mylan Laboratories Inc. (MYL)

　　(本文作者：Peter Brimelow)

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