昨天美股开盘之后延续了前一天尾盘大逆转行情的动能，整个前半天大盘不断走高，但下午冲高回落并进入下跌区域。收盘纳斯达克综合指数下滑0.7%，标普500指数下跌0.9%，道琼斯工业平均指数下挫1.0%。罗素2000小型股指数下跌1.1%，标普400中型股指数下滑0.7%。尽管大盘出现较大跌幅，但各大股指仅回撤了从2月5日低点急剧拉升涨幅的一半。与前一天相反，昨天所有主要股指均收于盘中低点附近。

　　昨天下跌行情的一线希望就是成交量大幅萎缩。纽约证交所总成交量较上一交易日下降31%，纳斯达克交易所萎缩28%。如果成交量放大，则意味着机构在上周五反弹之后立即逢高出货，然而事实并非如此，成交量萎缩说明昨天的下跌主要是由于买盘的不足，而非卖盘大量涌出的结果。纽交所下跌股成交量与上升股成交量之比略超3比1，纳斯达克该比率仅为2比1。

　　现在股市处于明确的回调模式当中，固定收益(债券)ETF已经开始迎来做多兴趣。有一只债券ETF有望出现中期趋势反转，那就是iShares 20+ Year Treasury Bond Fund(TLT)。请看下面的日线图：

　　过去3周来，TLT一直在50日线(青色线)附近的一个横向区间运行。2月3日，TLT跳空低开，“底切”了短期区间的支撑，从而将“弱手”震仓出局。第二天TLT立即返回前期区间，这样前一天的“底切”走势便具有吸收供给的正面效应。现在，TLT已经悄悄地返回了50日均线上方，即将突破92.40美元附近一个明确界定的阻力位(红色虚线所示)。如果真的发生，那么它突破短期区间的走势也将同时向上突破一个更为重要的、从2009年10月高点下来的为期4个月的下降趋势线的阻力位(蓝色虚线所示)。因此我们打算在TLT站上92.50美元之后建仓，保护性止损设在2月3日低点下方。除了有可能实现资本利得之外，TLT每个月还支付大约每股30美分的股息。

　　昨天我们提出大盘可能会在短期内走高，但随后将来到强大阻力位并重新返回中期下跌趋势。因此，在当前位置建立新的空头仓位的收益-风险比并不是特别诱人。不过，我们倒是很有必要建立一个潜在做空目标的观察名单，一旦大盘从2月5日低点开始的反弹走势重新转跌，我们便可进行卖空。我们看好的一个做空目标是S&P Retail SPDR(XRT)。请看下面的日线图：

　　上个月，XRT未能突破2009年10月份的前期高点，开始反转走低。XRT相比各大股指表现出中期相对弱势，因为上个月大盘创出了52周新高。过去5个月来，XRT一直在一个箱体区间运行，接下来有可能突破交易区间，但方向是向下。XRT的2月5日低点34.11美元刚好与2009年11月底、12月初的水平价格支撑重合。如果XRT跌破这一位置，强劲的下跌动能将使得价格在近期内急剧下挫。不过，与所有技术形态一样，在真正突破支撑位之前，我们不应操之过急、盲目建立空仓。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily)