【MarketWatch纽约12月4日讯】周四早盘，美国银行的股票上演了一场小小的派对。有报道称，该行正计划归还450亿美元政府救援资金，该股遂上涨了6.5%。

　　不过，美国银行(BAC)的股东现在远没有到庆祝的时候，问题并非那么简单。

　　这是因为根据现在的计划，美国银行将通过发行普通股筹资188亿美元。某种程度上说，这确实是一个积极的进展，显示市场对美国银行股票的信心已经有所好转。

　　问题在于，美国银行股价上涨其实是忽略了一些非常重要的事。首先，这家银行本质上是在要求股东为管理层的错误行为缴纳罚款。其次，股权必然遭到大规模的稀释。美国银行预计发行新股的规模相当于他们当前市值的13.5%。

　　当然，对于股权的稀释，美国银行的股东也不会大惊小怪。去年十月，他们发行了4.55亿股新股，融资100亿美元，今年五月，又再次发行新股融资135亿美元，同月，他们还将59亿美元的优先股转为普通股。

　　关键在于，这一切发生的时候，美国银行还处在必须全力挣扎以确保一次性项目之外还能有所盈利的阶段，更不必说，他们还必须为十月间驱逐的首席执行官刘易斯(Kenneth Lewis)找到一位继任者。

　　没有近期的可靠记录，没有领导者，没有明确的前景，假如再没有了政府的支援，天晓得美国银行的明天会是怎样。美国银行的拥护者或许会强调，公司已经在归还纳税人的钱，但是他们错了，因为真正在还钱的不是公司，而是股东。

　　派对之所以能够进行下去，全是因为股东还肯买单的缘故。

　　(本文作者：David Weidner)