这是Capital Essence对2009年11月25日(周三)的市场技术分析。

　　我们在昨日表示，“逢低买进仍是市场主基调，但成交量的萎缩说明多头参与意识不强，因此我们对市场周一的大涨仍持怀疑态度。”正如我们预期，道指在周一创2009年新高后周二小幅下跌，商务部将三季度GDP增长率从3.5%向下修正至2.8%，导致金融市场投资者规避风险的意识增强。

　　金融板块周二全天均受到卖盘打压，据报道美联储已要求9家大银行提交如何偿还政府救助贷款的方案。SPDR KBW银行指数(KBE)收盘下跌0.6%。实际上，下图已经表明金融板块当前处于一个重要的拐点，近期走势可为未来两周交易提供方向。

　　以下图示来自我们的“美国市场ETF交易图”，这些图显示了KBE与标准普尔500指数资金流向指标与短期波动范围。如图所示，淡蓝区域代表着短期波动范围。如果收于该区域之上，那么便可认为是超买，用红色表示。如果收于该区域下方，则可认为是超卖，用深绿表示。

　　图1.1 SPDR KBW银行ETF(日线图)

　　KBE在三月初便开始大幅上涨，涨幅远超过同期大盘，但自九月中开始，资金开始从这一板块流出。此外，过去两周的行情形成一个典型的熊市反弹形态。如果该指数收于21.57点之下，那么便可认为三周来的熊市反弹行情已经结束，该指数将重新测试20.54点，即短期波动范围的底部。如果该指数确定突破这一位置，那么下一步将下探19点，即三月至十月上涨行情斐波那契回落38.2%处，也就是图中的白线处。如果该指数收于这一位置上方，那么近期利空形态将会改观。

　　有关金融板块的坏消息拖累大盘下滑，但标准普尔在收盘前挽回了大部分损失，收盘时仅微跌。

　　图1.2  标准普尔500指数(日线图)

　　如上图所示，标准普尔500指数仍局限在1080点至1110点这一狭窄的区间波动，这一整固区间是在十一月初大幅上涨后形成的。昨日走势对市场短期来说是一个利好，为未来的继续上扬奠定了基础。如果该指数突破11月16日创下的1114点高点，那么下一目标将是1150。如果市场走软，预计1080点将能够提供有力支撑，这一位置在过去两周里经受了多次考验。然而由于流入资金量依然较小，我们预期月底前该指数将维持窄幅振荡格局。

　　总结：标准普尔500指数昨日在GDP报告令人失望情况下能够挽回当前大部分损失的事实令人鼓舞。事实上，根据近期的走势来看，标准普尔500指数很可能正在为新一轮的上涨行情奠定基础。

　　(本文作者：Michelle Mai)

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