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美股评论:投资泡沫五大征兆

http://www.sina.com.cn  2009年11月02日 20:51  新浪财经

  【MarketWatch西雅图11月2日讯】最近,我们一家人在佛罗里达度了一周的假,而实际上我几年前还曾经在那里住过。几乎我们所路过的每一个地方,都可以看到等待出售的房产,众多的房屋都在努力争夺着潜在买家的关注。

  看到这番情景,我们夫妇不禁想,其实我们也差一点就成了现在这些可怜的住宅出售者当中的一员。幸运的是,我们在2006年卖掉了自己在坦帕的房子。要不是动手得早,我们现在很可能也和这些人一样,无法指望以一个不赔钱的价格卖房子了。

  不过,下一个投资泡沫呢?我们还躲得过吗?我该如何辨识它呢?我想,对于投资者而言,是否遇到了投资泡沫,其实是可以从五个方面来分辨的。

  1.开始相信专家是一贯正确了。记得五年之前,很多房地产专家都在以两个重要根据来证明,佛罗里达的房价持续上涨是由其道理的:

  首先,退休的婴儿潮世代大规模从美国北部地区移民到这里,希望在晚年能够享受到佛罗里达的阳光。

  其次,由于欧元的强势,很多曾经来佛罗里达渡假的欧洲人都开始在这里买房了,尤其是海边的房子,其规模前所未有。

  这些说辞听起来都非常有道理,而且在一定程度上,也确实是有道理的。

  遗憾的是,那些急迫的买家们对情况的了解也就到此为止了,他们相信了专家,没有提出任何自己的问题。他们的大量购房反过来又成就了巨大的人为需求,推动价格进一步上涨。

  2.开始乐于做那些自己曾发誓绝对不会做的事了。在泡沫接近顶点的时候,我的一位住在附近的朋友曾经对我说过,“我做房地产经纪已经三十年的时间了,从没看到过这么多的人为了购买住宅,什么事情都肯做的。”

  我问,“你是什么意思?”

  “好吧,我来解释一下。”她说,“我们第一次会面的时候,他们对我说,为了购买自己的住宅,有些钱他们是绝对不会花的。可是,当他们买到了梦中的家宅,他们说过的所有的话就都不算数了。突然之间,他们就走得非常之远,不怕债台高筑,不怕耗尽自己的全部积蓄,无论多疯狂的抵押贷款,他们都毫不在意地接受。”

  从2006年7月到2006年6月,佛罗里达的平均住宅价格已经下跌了近40%。

  3.那些古怪的行为看上去不但正常,甚至是聪明的。佛罗里达的住宅泡沫是如此狂热,以至于人们为了赢得一次抽奖的机会,甚至可以彻夜睡在人行道上,而奖品不过是一幢根本尚未修建的公寓的购买机会。更为糟糕的是,人们不但觉得这样做是天经地义,甚至还觉得这些人是好样的。

  4.变得感情用事,任何人的异议都会让自己苦恼。作为一名独立理财顾问,我实在已经见过了太多处于泡沫狂躁症当中的人们的表现。

  有一次,一位六十多岁的女士甚至在我的办公室里落泪了,这只是因为我不同意她将毕生积蓄都投资房地产的想法。她已经确信这是致富的捷径。我越是希望说服她放弃这种观点,她哭得越凶。过了一会儿,她突然擦干了眼泪,拿起自己的手包,径直走出了我办公室的大门,之后我再也没有见到过她。

  还有一次,一位潜在的客户因为信用记录糟糕,无法得到常规的贷款,于是决定以很高的利息借款,我了解了他的计划之后,便对他说这种做法是危险的,结果他竟然在我的办公室里发火,对我咆哮起来。

  甚至我们的熟人也是如此。我的先生曾经在路上遇到一位朋友,她劝说我们夫妇抓紧时间购买一处房产,只怕再过几天,房价就会涨到我们无法负担了。我的先生回答说,我们觉得现在其实是一场房地产泡沫,结果这位熟人当即就变了脸色,以后在路上遇到我们都不搭腔了。

  5.觉得好时光永远不会结束。经典著作《疯狂、惊恐与崩溃:金融危机史》(Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises)告诉我们,过去的泡沫其实总是发生在经济景气好的时候,这时节利息很低,贷款很容易取得,负担也不重,这时候,全国性的过度乐观情绪便会发生。

  假如下一次所有这些条件出现的时候,我还能想起这意味着又一轮泡沫正在出现,那是最好不过了。

  (本文作者:Elaine Scoggins)

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