昨天美股先涨后跌，上午多头掌握控制权，下午空头主导了市场方向。最后各大股指仍小幅高收，不过收于各自振幅的下四分之一。标普500指数上涨0.6%，纳斯达克综合指数走高0.5%，道琼斯工业平均指数上涨0.4%。罗素2000小型股指数攀升0.4%，标普400中型股指数高收0.6%。昨日盘中高点，所有主要股指均短暂上破整理区间高点，但收盘跌回交易区间之内。

　　纽约证交所总成交量与上一交易日持平，纳斯达克交易所放大5%。尽管纳指在技术上出现放量上涨的“吸筹日”，但我们并不能说昨天的行情是机构买盘所主导的。恰恰相反，盘中价格走势更多地是意味着看跌的“炒单”行情，即共同基金、对冲基金和其他大资金暗地里在市场高点附近逢高出货。当股市盘中大幅走高，而收盘却接近盘中低点，这种走势通常是不利的。当这种走势伴随着成交量放大，那就是机构逢高出货的“炒单”信号。

　　在昨天的评论中，我们分析了石油板块的一些看涨形态，认为如果大盘走强，数只石油ETF可能会突破。恰如我们所料，昨天石油ETF的确突破了近期交易区间并将大部分涨幅保留到了收盘。尽管我们昨天没有在突破时买进任何石油ETF，但我们建立了一个天然气板块的头寸。昨天天然气的涨势比石油要猛。

　　在我们所跟踪的所有主要行业板块中，昨天天然气指数($XNG)涨幅最大，大涨3.4%。石油服务指数($OSX)紧随其后，攀升2.7%。天然气板块的强势使得跟踪天然气期货合约的U.S. Natural Gas Fund(UNG)大涨5%以上。我们在UNG突破20日、50日线和一个短期整理带的时候下了买单。值得注意的是，昨天成交量飙升至日均成交量的400%左右，说明上涨过程中机构在吸筹。UNG有望在未来一两天内突破一个月来的下降趋势线。请看下面的日线图：

 

　　在昨天的盘中高点，标普500、道指和纳指全部站上了近期整理形态的高点，但最终未能守住成果，均收于各自振幅低点附近，三大股指都在日线图上形成了一根看跌的“倒锤头”烛线。下面是分别跟踪标普500、道指和纳指的3只ETF——S&P 500 SPDR(SPY)、Dow Jones DIAMONDS(DIA)和Nasdaq 100 Tracking Stock(QQQQ)的日线图：

 

 

 

　　尽管所有3只ETF仅仅是跌回了先前的交易区间，但我们认为昨天的走势是看跌的，原因有三：突破涨幅未能守住、收于振幅低点附近、纳斯达克放量。很显然，这并不意味着我们应该在当前位置开始大举做空，但机构逢高出货是一个警告信号，意味着可能很快会出现深度回调。考虑到各大股指从2009年3月低点开始涨幅如此之巨，回调到50日线应该是不足为奇的。目前各大股指50日线的位置与2009年5月低点大致相当。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）

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