【MarketWatch纽约5月15日讯】曾几何时，雷曼兄弟还是华尔街上的超级发电机，现在却已沦落到破产法庭主持的救济院当中。在这种局面之下，他们也只能眼睁睁地看着自己皇冠上的宝石被竞争对手们纷纷摘走，而收益最大的显然是巴克莱。

　　巴克莱(BCS)收购了雷曼兄弟(LEHMQ)的投资银行部门。至于雷曼兄弟的基金管理部门Neuberger Berman，则被部门的管理层出资收购了。事情到这里还不算完，《华尔街日报》报道称，破产托管人现在正在考虑拆分雷曼的又一个重要部门，资产管理部门。

　　这一部门管理着私募股权投资和商用及住宅房地产投资两大部分业务。部门的投资组合在当初情况理想的时候曾经价值4000亿美元左右，在当前的局面之下，不必说它已经是大幅度缩水了。然而，关键在于，当整体经济环境得到改善的时候，拆分出来的部门就可以出售这些资产，来偿付雷曼兄弟的债务，据债权人们称，雷曼兄弟欠他们的钱接近2000亿美元。

　　这一次的拆分，无疑将为华尔街又一个“其兴也勃焉，其亡也忽焉”的故事画上句号。目前，雷曼兄弟所持有的这些投资当中，最受批评家诟病的无疑是房地产资产，他们质疑这些资产究竟有多少价值，更反复强调这些资产的风险。某种程度上说来，人们之所以会对这家投资银行失去信心，并最终导致它的破产，这种批评的声音也是发挥了不小的作用的。

　　争议的焦点是Archstone-Smith，这是一家雷曼兄弟和Tishman Speyer在2007年晚些时候联合收购的一家商业房地产公司。当时的收购价格是220亿美元，其中160亿美元是以举债的方式筹措的。当时收购方会提出这样的报价，是因为他们预计房地产价值还会进一步增值，但是这样的预期从来没有变成过现实。在之后的日子里，Archstone遭受了巨大的亏损，经常被雷曼兄弟的批评家们提起，作为管理层缺乏判断力的一个证据。

　　只是，面对着这样一个收购对象，收购者又怎么不会想起雷曼兄弟所经历的一切呢？

　　(本文作者：David Weidner)

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